定向降准能否有效缓解小微企业融资难？——来自银行微观数据准自然实验设计的证据

发布时间：2023-03-06 18:44

　　运用定向降准"精准滴灌"提高政策精准度,是近年来我国央行货币政策实施中的一个创新举措,但是对定向降准政策效果的评估并未达成一致结论。本文利用浙江省81家农商行(农信社、农合行)2012年1季度至2015年1季度的小微企业贷款季度数据,采用双重差分法的识别策略,分析定向降准政策对农商行小微企业信贷的影响和传导机制。研究表明,定向降准政策激励了农商行小微企业信贷投放,但农商行自身的盈利考核却起到反作用。进一步的分析表明,受益于定向降准政策的农商行所增加的信贷投放主要流向非国有小微企业,对国有小微企业贷款余额增加虽然是正向促进但并不显著。并且,定向降准实施后,农商行小微企业贷款不良率也显著增加。上述研究发现为全面认识定向降准政策提供经验证据,也为今后货币政策结构化创新和金融监管优化提供有价值的参考。

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引言
二、政策背景、文献回顾及研究假设
    （一）政策背景
    （二）文献回顾
        1．定向降准政策效果评估
        2．小微企业贷款发放、企业产权异质性与不良贷款率
三、研究设计与描述性统计
    （一）模型设定及变量说明
        1．模型设定
        2．变量说明
    （二）样本选择与数据来源
四、实证结果与稳健性讨论
    （一）实证结果
    （二）稳健性检验
        1．平行趋势检验
        2．更改研究样本
        3．安慰剂检验
五、进一步研究
    （一）定向降准对银行小微企业贷款发放的产权异质性影响
    （二）定向降准对银行小微企业贷款不良率的影响
六、研究结论与政策启示



本文编号：3757182