美欧英日货币政策冲击对系统性金融风险的影响研究

发布时间：2023-04-05 04:25

　　本文通过构建反映股票市场、货币市场、债券市场和外汇市场波动的系统性金融风险指标,并采用动态面板模型,实证研究了1998—2018年美国、欧盟、英国和日本货币政策变化对32个发达经济体以及新兴经济体系统性金融风险的影响。本文的主要研究结论包括:第一,美国、欧盟和英国货币政策调整对发达经济体和新兴经济体系统性金融风险均有显著影响,但日本货币政策调整的影响不显著;第二,美国、欧盟和英国价格型货币政策工具及数量型货币政策工具对发达经济体和新兴经济体系统性金融风险的溢出效应存在异质性;第三,除核心解释变量外,其他控制变量也会对系统性金融风险产生影响。对我国而言,采取加强系统性金融风险的衡量和预警、维护货币政策自主性、推进全球资产配置及贸易多元化、促进国家间区域合作等措施,能够有效化解美欧英日货币政策冲击所引发的负面影响。

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
三、理论框架
四、实证分析
    （一）系统性金融风险指数构建
        1. CAMX股市波动率
        2. 货币市场拆借利差
        3. 主权债务利差
        4. EMPI外汇市场压力指数
    （二）动态面板回归模型
        1. 模型设定
        2. 变量选取和数据来源
        3. 实证检验
五、稳健性检验
    （一）替换被解释变量
    （二）替换解释变量
    （三）划分研究时段
六、研究结论与政策建议



本文编号：3782723