投资者私人信息、市盈率限制与IPO抑价

发布时间：2024-07-02 19:02

　　导致IPO抑价问题的因素很多,询价制下一级市场的定价行为对IPO抑价率有深刻且复杂的影响。研究表明:投资者的私人信息与IPO抑价率呈显著负相关关系,而且我国特殊的市盈率限制强化了二者之间的负相关程度;询价过程中表现出的投资者私人信息会影响二级市场中的投资者情绪,进而影响二级市场新股价格,导致IPO抑价程度不同;参与询价的对象数量会对一、二级市场提供不同方向的信息,参与询价的对象数量越多,IPO抑价率越高;对市盈率限制的企业进一步研究发现,市盈率限制确实对我国IPO抑价率存在显著影响,新股所在行业市盈率越高,IPO抑价程度越高。

【文章页数】：13 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾
三、制度背景与研究假设
    （一）我国IPO发行制度演变历程
        1. 审批—额度管理（1993—1995年）。
        2. 审批—指标管理（1996—2000年）。
        3. 核准—通道管理（2001—2004年）。
        4. 核准—保荐制度（2005年至今）。
    （二）研究假设
四、研究设计
    （一）数据来源及样本选取
    （二）变量设定
        1. 被解释变量。
        2. 解释变量。
        3. 控制变量。
    （三）模型设定
五、实证结果
    （一）描述性统计结果
    （二）变量相关性分析
    （三）回归分析结果
    （四）进一步研究
    （五）稳健性检验
六、结论与政策建议



本文编号：3999870