前瞻性货币政策与影子信贷市场融资风险——基于2008—2014年货币政策操作与浙江省案例数据分析

发布时间：2017-06-02 01:21

  本文关键词：前瞻性货币政策与影子信贷市场融资风险——基于2008—2014年货币政策操作与浙江省案例数据分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：影子信贷市场是平行于银行信贷市场的企业融资市场,存在形式以民间借贷市场为主。那么,货币政策的周期性宽松和紧缩,是否导致了影子信贷市场风险的积聚与显化?笔者以中国货币政策操作两个完整周期的2008—2014年为观测期,以在此期间浙江省发生的民间借贷纠纷案例为依据,编制了浙江省影子信贷市场风险综合指标,并通过实证检验量化研究三大货币政策工具对影子信贷市场风险的影响程度。结果表明,中央银行公开市场操作对影子信贷市场融资风险无显著影响,而法定存款准备金政策、再贴现政策与再贷款政策对影子信贷市场融资风险有显著的反向影响,由此提出前瞻性货币政策的操作策略,通过适当的货币政策调节,实现宏观调控目标的同时,降低影子信贷市场风险。
【作者单位】： 华北电力大学经济与管理学院;中央财经大学金融学院;
【关键词】： 影子信贷市场 融资规模风险 融资利率风险 前瞻性货币政策
【基金】：国家自然科学基金项目“货币政策约束下中国影子信贷市场融资搜寻模型”(项目编号:71173246)
【分类号】：F832.4;F822.0
【正文快照】： 一、引言货币政策工具是中央银行直接操控的,用以实施货币政策、影响经济变量的重要手段。一般性货币政策工具俗称“三大法宝”,中央银行通过对三大货币政策工具的合理运用,调控或影响货币供应量、货币乘数、市场利率和货币状况指数等货币政策中介指标,实现调节整个经济运行的

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