短期利率波动测度与预测:基于混频宏观-短期利率模型

发布时间：2017-06-05 20:07

  本文关键词：短期利率波动测度与预测:基于混频宏观-短期利率模型，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：经验研究表明宏观经济对识别短期利率及其波动现象具有重要影响。为合理引入宏观信息并精确拟合与预测短期利率波动行为,本文提出一种包含宏观因子的混频短期利率模型,即BHK-MIDAS模型。基于中国宏观及利率数据信息的研究结果表明:与传统短期利率模型相比,BHK-MIDAS模型具有更优的样本内拟合效果;相对于货币政策指标而言,宏观基本面与通胀指标对短期利率波动的贡献更大;进一步地,混频模型还可以识别出受宏观因子显著影响的短期利率波动的长期成分;特别地,BHK-MIDAS模型在短期利率波动样本外预测方面的良好表现,充分说明宏观因子在识别及预期短期利率波动行为方面的重要贡献。
【作者单位】： 西南财经大学;厦门大学;
【关键词】： 利率波动 宏观因子 混频 长期成分 预测
【基金】：国家自然科学基金项目(71371160) 教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-13-0509);教育部人文社会科学研究青年基金项目(16YJC790084) 四川省社科青年项目(SC15JR009) 中央高校基本业务经费(JBK160167)资助
【分类号】：F224;F822.0
【正文快照】： 一、引言短期利率不但在固定收益证券及其衍生品的定价方面起到至关重要的作用,而且其本身及波动行为也会显著影响金融市场参与者的行为决策。此外,短期利率作为重要的宏观经济指标能够很好地表征宏观经济及货币政策的运行态势。正如Guidolin andTimmermann(2009)所言,精确预

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本文编号：424513