中国股市波动因素的实证分析

发布时间：2017-06-13 09:03

  本文关键词：中国股市波动因素的实证分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：转变经济增长方式是我国现阶段面临的一个重要问题,资本市场是经济社会的重要组成部分,只有充分发挥好资本市场的资源配置作用,才能为我国的经济发展产生积极的促进作用。而中国股市作为一个发展仅有20余年的新市场,自然有其不成熟的一面,我国资本市场上出现过许多针对股市的政策调整。表面上股市作为“宏观经济晴雨表”的作用似乎并非那么明显,股市与经济的复杂性也可见一斑。本文研究了影响我国股市波动的因素,针对影响股市波动的相关因素的各自特点,分别运用了主成分分析法、VAR分析、E-G检验和Chow检验的统计学方法对影响股市波动的因素进行实证分析。通过定性和定量相结合的方法实证探究影响我国股市波动的主要因素点,然后分别分析主要因素点是如何影响我国股市波动的。首先,本文运用主成分分析法,将诸多的宏观经济变量进行降维,在损失较少数据信息的基础上将多个宏观经济变量转化为几个有代表意义的综合经济指标。其次,运用VAR分析法,将综合经济指标与代表股市发行制度的融资额指标和股指进行VAR分析,从中筛选出影响股市波动的主要因素：利率因子和股市制度事件。最后,针对利率与股市波动的关系运用E-G检验进行实证分析,结果表明利率与股市波动成正向关系,出现了实证结果与理论相背离的现象,本文从我国非市场化利率制度和股市投资者结构两大方面给予了分析和解释；针对股市制度事件与股市波动的关系,本文采用Chow检验的方法进行断点检验,检验结果表明对我国股市波动产生结构化影响的事件有：涨跌停板限制、IPO融资、基金和股权分置改革,针对以上事件,本文从我国的发行制度、交易制度和股市结构制度方面进行分析和解释。本文通过实证分析得出利率和股市制度事件对我国现阶段的股市影响较大,揭示了我国股市依旧存在很多问题,并从利率市场化、注册制改革、投资者结构改革等方面提出了相应的建议。
【关键词】：股市波动 主成分分析 利率因子 股市制度事件 Chow检验
【学位授予单位】：南京理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 1 绪论10-16
• 1.1 研究背景与研究意义10-11
• 1.2 国内外研究现状11-14
• 1.2.1 国外研究现状11-13
• 1.2.2 国内研究现状13-14
• 1.3 论文的基本结构14-15
• 1.3.1 本文的研究思路14
• 1.3.2 本文的研究框架14-15
• 1.4 研究方法与创新之处15-16
• 1.4.1 本文的研究方法15
• 1.4.2 本文可能的创新点15-16
• 2 影响股市波动的相关因素分析16-25
• 2.1 宏观经济变量与股市波动16-22
• 2.2 制度事件与股市波动22-25
• 3 影响股市波动的相关因素实证分析25-40
• 3.1 主成分分析法提取经济变量因子25-29
• 3.1.1 本主成分分析原理25-27
• 3.1.2 主成分分析法提取经济变量27-29
• 3.2 VAR分析29-36
• 3.2.1 VAR模型原理30-33
• 3.2.2 VAR实证分析33-36
• 3.3 结果分析36-40
• 4 利率与制度事件对股市波动的实证分析40-55
• 4.1 利率对股市波动的影响40-44
• 4.1.1 E-G检验原理40-41
• 4.1.2 股市波动与利率的E-G检验41-42
• 4.1.3 结果分析42-44
• 4.2 制度事件对股市波动的影响44-54
• 4.2.1 Chow检验原理44-45
• 4.2.2 制度事件的Chow检验45-51
• 4.2.3 结果分析51-54
• 4.3 本章小结54-55
• 5 总结与建议55-58
• 5.1 小结55-56
• 5.2 政策与建议56-58
• 致谢58-59
• 参考文献59-61

  本文关键词：中国股市波动因素的实证分析，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：446137