分析师关注的治理功用研究——基于两类代理成本的考察

发布时间：2017-06-26 20:01

  本文关键词：分析师关注的治理功用研究——基于两类代理成本的考察，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：分析师关注会起到一定的治理作用。本文以2004~2014年中国上市公司为研究对象,研究了分析师关注对公司两类代理成本的影响。研究发现,分析师关注显著降低了两类代理成本,且分析师关注对两类代理成本的抑制作用在"四大"审计的子样本中不显著,在"非四大"审计的子样本中显著,分析师关注可以部分替代审计治理作用;控制内生性后主要研究结论依然成立。分析还发现,分析师关注对第一类代理成本的抑制作用在机构持股比例较高的子样本和非国有企业子样本中显著,在机构持股比例较低的子样本和国有企业子样本中不显著;分析师关注对第二类代理成本的抑制作用不受机构持股比例及产权性质的影响。
【作者单位】： 厦门大学管理学院;
【关键词】： 分析师关注 第一类代理成本 第二类代理成本 公司治理
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 引言 现代股份制公司的代理成本包括两类:所有权与控制权的分离导致的管理层与股东之间的第一类代理冲突,以及控股股东与中小股东之间的第二类代理冲突。为了降低代理问题对股东利益和企业价值的影响,企业实践中发展出了一套公司治理机制。公司治理机制包括内部治理机制和外

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本文编号：487365