上市公司股权激励方式选择偏好——基于激励对象视角的研究

发布时间：2017-06-28 00:13

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【摘要】：本文以2006年1月1日至2014年12月31日公布股票期权和限制性股票激励计划的公司为样本,分三个阶段研究了激励对象对上市公司股权激励方式选择的影响。结果表明,在2006-2008年期间,激励对象并不明显影响股权激励方式的选择;但在2009-2011年和2012-2014年两个阶段,激励对象显著影响了股权激励方式的选择。主要表现为,当激励对象中高管所占比例越大时,公司并未选择更适合高管的股票期权,而是越倾向选择获利空间较大、权利和义务对等的限制性股票,且在管理层权力越大的公司中该现象越明显。以上结论表明上市公司对不同激励对象选择股权激励方式时,一定程度上存在机会主义行为,这势必会影响股权激励的效果。
【作者单位】： 北京理工大学管理与经济学院;首都航天机械公司;
【关键词】： 激励方式 股票期权 限制性股票 激励对象
【基金】：国家自然科学基金面上项目(71172171,71372015)
【分类号】：F272.92;F832.51
【正文快照】： 一、引言 股权激励是解决现代企业因所有者与经营者分离所引起的代理问题的一种薪酬机制。主要方式有股票期权和限制性股票,这也是我国上市公司采用的两种最主要的方式。相对于资本市场成熟的国家,中国的股权激励起步较晚。2005年12月31日《上市公司股权激励管理方法(试 表1

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本文编号：491800