强化分红政策视角下上市公司现金分红迎合行为实证研究

发布时间：2017-06-28 04:16

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【摘要】：我国上市公司现金分红比例不断提高,但股利支付率、投资者现金红利偏好(溢价)相对较低。文章通过比较现金股利溢价与A股市场分红总况,初步发现上市公司现金分红迎合强化分红政策要求。现金股利溢价与上市公司分红意愿之间的预测模型进一步证明了强化分红政策重要时点对上市公司现金分红意愿的显著影响。同时,现金股利溢价和现金分红意愿呈同向变化,说明股利迎合理论对我国A股市场有一定的解释力。
【作者单位】： 中南大学商学院;湖南商学院财政金融学院;
【关键词】： 股利迎合理论 现金分红 强化分红政策
【基金】：国家社科基金青年项目“我国上市公司股利政策的迎合行为及其治理研究”(13CJY013) 湖南省普通高校哲学社会科学重点研究基地“区域金融创新研究基地”项目
【分类号】：F275
【正文快照】： 一、问题的提出我国上市公司的股利政策一直饱受诟病,缘于现金分红一直未能成为投资者回报的主要方式。自1990年沪、深证券交易所成立至2016年8月,上市公司现金分红占融资总额比重为53.81%,而这一比率在强制分红政策推出之前的2000年仅为22.65%。2015年度,我国上市公司股利支

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本文编号：492496