最优金融结构的存在性、动态特征及经济增长效应

发布时间：2017-07-30 06:09

  本文关键词：最优金融结构的存在性、动态特征及经济增长效应

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【摘要】：本文基于金融监管视角,利用一般均衡分析框架阐释了最优金融结构形成与社会福利最大化的内在机制,进而分析最优金融结构的动态特征和经济增长效应。研究表明,当且仅当对规模适中的企业进行监管,社会福利才能实现最大化,此时存在唯一的最优金融结构与实体经济相匹配。不过,在不同经济发展阶段,最优金融结构呈现指数化的动态演进趋势,并对经济增长率有决定性作用。因此,最优金融结构并非绝对的市场主导型或银行主导型,而是取决于一国实体经济的需求。在此基础上,本文以股票市场资本形成总额、交易总额与银行信贷的比例作为金融结构的测度指标,采用2004~2012年间包括中国在内的世界96个国家构成的面板数据实证检验了金融结构与经济增长的关系。结果显示,金融结构的经济增长效应显著为正,且金融结构是经济增长的单向格兰杰因。此外,多种金融结构理论同时得到实证支持,它们之间是互补关系而非相互排斥。
【作者单位】： 中国人民大学财政金融学院、中国财政金融政策研究中心;复旦大学经济学院、中国社会主义市场经济研究中心;
【关键词】： 最优金融结构 社会福利 经济增长 动态演化
【基金】：中国人民大学科学研究基金(中央高校基本科研业务费专项资金资助)(批准号:15XNI001)资助
【分类号】：F831;F113;F224
【正文快照】： 一、引言作为经济系统的重要组成部分,金融体系的经济推动作用日益凸显。对比不同国家的金融体系,不难发现不同国家的金融结构存在显著差异。其中,既存在以美国、英国为代表的市场主导型国家,亦有以日本、德国为代表的银行主导型国家。此外,即使对于同一国家而言,在不同的经济

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本文编号：592784