金融脱媒、资产价格与经济波动:基于DNK-DSGE模型分析

发布时间：2017-08-02 20:35

  本文关键词：金融脱媒、资产价格与经济波动:基于DNK-DSGE模型分析

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【摘要】：本文在考虑金融摩擦和价格黏性的基础上,将流动性冲击、金融脱媒冲击和资产价格冲击引入到多部门DNK-DSGE模型,探究这三种因素对实际经济变量和金融变量的动态影响及其作用机制,并利用贝叶斯方法估计模型的结构参数。方差分解结果表明,金融脱媒和资产价格波动是引致中国经济周期波动的重要因素,能够解释产出增长、投资增长、信贷增长和通货膨胀等变量近30%的波动,但流动性冲击的作用较弱,最高仅有2%。脉冲响应分析发现,正向的金融脱媒冲击和资产价格冲击能够使产出、投资、信贷、劳动和融资杠杆率等出现较大提高,而正向的流动性冲击能够刺激产出、投资和劳动的小幅增加,却引起了消费、信贷和融资杠杆率的局部下滑。
【作者单位】： 东南大学经济管理学院;
【关键词】： 金融摩擦 流动性冲击 金融脱媒 资产价格 经济波动
【基金】：国家自然科学基金面上项目“全球化条件下流动性冲击金融系统稳定的传导扩散机制及其监控研究”(71273048)、“资产价格波动与实体经济:影响机制及其动态均衡研究”(71473036)的资助
【分类号】：F832;F124.8
【正文快照】： 一引言 近年来,频繁爆发的金融危机强化了金融部门与实体经济之间的内在联系,来源 于金融市场的各种外生冲击和金融摩擦已经成为影响中国宏观经济波动的重要因素。2008年的美国次贷危机、2010年的欧洲主权债务危机、2013年6月中国银行业经历的“钱荒”事件,都让我们更清晰地

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本文编号：611146