盈余信息质量、债务期限结构与投资效率

发布时间：2017-08-03 16:17

  本文关键词：盈余信息质量、债务期限结构与投资效率

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【摘要】：以沪深交易所2010-2014年4 775个A股上市公司为样本,实证研究盈余信息质量与债务期限结构及其交互作用对投资效率的影响。研究表明,盈余信息质量较高的公司表现出较高的投资效率,盈余信息质量通过减少投资不足和抑制投资过度进而提高投资效率;短期债务比例较高的公司表现出较高的投资效率,具体表现为较高的短期债务比例显著抑制了投资过度,但对投资不足不会产生显著的影响;交互检验的结果显示,盈余信息质量与债务期限结构对投资效率的影响作用存在一定的替代效应:公司短期债务比例越低,盈余信息质量对投资效率的影响作用特别对投资过度的抑制作用越大。
【作者单位】： 清华大学应用经济学博士后科研流动站/平安银行博士后科研工作站;
【关键词】： 盈余信息质量 债务期限结构 投资效率 投资不足 投资过度
【基金】：国家自然科学基金面上项目“会计信息质量对企业技术创新的影响:机理;路径与价值效应”;项目编号:71672046
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 在新古典经济学完美市场条件下,决定公司投资的唯一因素是投资项目的边际价值。然而现实世界中信息不对称和代理冲突等因素的存在导致市场不完善,使市场产生“噪音”进而影响市场有效性,在微观层面就表现为公司投资行为偏离其最优投资水平[1]。盈余信息质量一般被认为是缓解公

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本文编号：615223