股权集中度、管理层过度自信与企业并购决策

发布时间：2017-08-08 04:09

  本文关键词：股权集中度、管理层过度自信与企业并购决策

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【摘要】：本文利用主成分分析法构建综合性的管理层过度自信衡量指标,检验2010~2013年中国资本市场上股权集中度、管理层过度自信与企业并购决策之间的关系。结果表明:(1)管理层过度自信与企业并购决策之间存在着显著的正相关性。(2)股权集中度越低,管理层过度自信与企业并购决策之间的正相关关系越强;股权集中度越高,管理层过度自信与企业并购决策之间的正相关关系越弱。因此,股权集中度的提高可以削弱管理层过度自信所驱动的并购,一定程度上保护股东利益。
【作者单位】： 浙江财经大学会计学院;
【关键词】： 资本市场 股权集中度 管理层过度自信 企业并购决策
【分类号】：F832.51;F272.91;F271
【正文快照】： 一、引言 资本市场的兼并重组作为现代经济史上一个十分突出的现象,已成为与金融、贸易、投资相提并论的经济活动(Weston,et al.,1998)。长期以来,西方发达国家通过大量的企业并购,不仅实现了企业规模的迅速扩张,产生了一大批跨国公司,而且加速了产业升级和资本结构的优化配

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