国际资本流动“突然停止”、消费平滑与最优外汇储备持有量

发布时间：2017-08-08 10:33

  本文关键词：国际资本流动“突然停止”、消费平滑与最优外汇储备持有量

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【摘要】：通常认为外汇储备具有抵御外部冲击、平滑居民消费、增进社会福利的作用。循此逻辑,文章构建了三部门模型模拟了货币当局面临资本流动"突然停止"时,出于平滑消费目的的最优储备持有行为。研究发现:中国静态最优外汇储备量约占GDP的19.26%;中国实际储备与最优储备的差额自2010年起稳定在1.8万亿美元;最优外汇储备量与"突然停止"发生概率及其导致的产出损失、短期外债规模、居民存款规模及危机时的资产置换比率、风险规避程度正相关,与银行备付金比率、国际风险溢价程度负相关;从危机应急的角度看,提高银行备付金比率、控制居民存款置换外币比例能有效节约外汇储备,但从长远来看控制国内短期外债规模、确保银行稳健运营才是应对国际资本"突然停止"风险的关键。
【作者单位】： 首都经济贸易大学金融学院、金融风险研究院;
【关键词】： 国际资本流动 突然停止 消费平滑 最优外汇储备
【基金】：国家社会科学基金青年项目(15CJY081) 北京市社会科学基金规划项目(14JGB073) 北京市教委社科计划一般项目(SM201610038004)的资助
【分类号】：F832.6
【正文快照】： *陈奉先,首都经济贸易大学金融学院、金融风险研究院,邮政编码:100070,电子信箱:cnbanker@163.com。本文得到国家社会科学基金青年项目(15CJY081)、北京市社会科学基金规划项目(14JGB073)、北京市教委社科计划一般项目(SM201610038004)的资助。感谢匿名评审人提出的修改建议,

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本文编号：639557