定向增发、盈余管理与股票流动性

发布时间：2017-08-08 16:30

  本文关键词：定向增发、盈余管理与股票流动性

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【摘要】：本文就定向增发盈余管理问题和盈余管理对股票流动性影响进行研究。笔者运用修正Jones模型计算可操纵应计利润,对2006—2012年定向增发公司和与之相对应配对样本可操纵应计利润进行比较分析,结果表明,与非定向增发公司相比,定向增发公司在增发前一年和当年向上的盈余操纵力度更大;对盈余管理与增发后第一年股票流动性进行回归分析,发现与非定向增发公司相比,定向增发公司股票流动性更好;盈余管理导致股票流动性下降;定向增发加大了盈余管理对股票流动性下降幅度。该研究弥补了定向增发股票流动性研究的不足,为政策监管部门加强对盈余管理监管及制定政策提供了重要依据。
【作者单位】： 山西财经大学会计学院;河海大学商学院;
【关键词】： 定向增发 非定向增发 盈余管理 股票流动性
【基金】：教育部人文社会科学规划基金项目“投资者情绪、盈余管理与定向增发效应研究”(12YJA630179) 山西省科技厅软科学研究项目“基于山西高校园区的科技园建设模式研究”(2014041006-1)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言定向增发是一种股权再融资方式,约80%以上上市公司进行定向增发,远远超出配股与公开发行新股。Healy和Wahlen[1]认为盈余管理是上市公司采用一定方法改变财务报表数据,掩盖真实利润,误导外部投资者对公司业绩理解。可见盈余管理影响上市公司真实盈余和信息披露质量,进

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3 曹立z，

本文编号：640917