财务报表重述、产品市场竞争与异质性风险

发布时间：2017-08-09 08:14

  本文关键词：财务报表重述、产品市场竞争与异质性风险

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【摘要】：经济领域内日趋激烈的竞争导致公司异质性风险在过去几十年中显著增加,公司产品市场竞争业绩与其证券市场绩效的关联性下滑。本文通过对我国深沪两市A股上市公司2007至2014年的周超额回报率研究发现:财务报表重述公司的股票回报异质性风险显著高于未发生财务报表重述公司;财务报表重述公司的产品市场竞争业绩与其证券市场绩效的关联性显著低于未发生财务报表重述公司。财务报表重述表明公司财务报告质量较低,低质量的财务报告增加了公司与市场的信息不对称,从而增加公司股票回报异质性风险,降低公司产品市场竞争业绩与其证券市场绩效的关联性。
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院;中南财经政法大学;
【关键词】： 产品市场竞争 异质性风险 证券市场效率 财务报表重述
【基金】：教育部新世纪优秀人才支持计划项目(项目编号:NECT-120432);教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目(项目编号:10JZD0019)的资助 国家自然科学基金面上项目(项目编号:71272228;71072103)
【分类号】：F275;F832.51;F273.2
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本文编号：644266