融资杠杆监管与小额贷款公司“覆盖率-可持续性”权衡——基于分层监管的准自然实验

发布时间：2017-08-10 05:31

  本文关键词：融资杠杆监管与小额贷款公司“覆盖率-可持续性”权衡——基于分层监管的准自然实验

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【摘要】：中国自2005年试点以民间资本为主要投资者、"只贷不存"的小额贷款公司,并首次采用"中央—地方"分层监管体制。中央政府规定小额贷款公司融资杠杆率上限,部分省级政府突破这一上限,而部分省份却因受到间接监管导致融资杠杆率接近为0。本文基于2011年全国457家小额贷款公司样本数据,实证检验融资杠杆监管对小额贷款公司覆盖率、可持续性和风险行为的影响,将金融分层监管改革视作"准自然实验"以控制融资杠杆率潜在的内生性。研究发现,在当前融资杠杆监管政策下,不存在"覆盖率—可持续性"目标权衡。融资杠杆率越低和未突破融资杠杆率上限的小额贷款公司,平均贷款规模显著较大,农村贷款比例显著较低,经营可持续性和利润亦显著较低,表明融资杠杆监管政策既降低覆盖率,也损害可持续性目标。由于融资杠杆受限,小额贷款公司倾向于通过提高贷款集中度等方式追求盈利,可能会引致较大的潜在风险。
【作者单位】： 南京农业大学金融学院/江苏农村金融发展研究中心;中国人民银行金融研究所;澳大利亚维多利亚大学战略经济研究中心;
【关键词】： 分层监管 融资杠杆率 小额贷款公司 覆盖率 可持续性
【基金】：温州大学金融研究院基金 中国国家留学基金 国家自然科学基金面上项目(71573125)、国家自然科学基金青年项目(71103132、71303104) 国家社科基金重点项目(15AJY020) 江苏高校哲学社会科学研究重点项目(2013ZDIXM016、2014ZDIXM011)资助
【分类号】：F832.4
【正文快照】： 中国人民银行金融研究所,北京100800;澳大利亚维多利亚大学战略经济研究中心,墨尔本)一、引言国际经验表明,无论是发达国家、发展中国家抑或欠发达国家,在正规银行体系之外,基本都允许非吸储类放贷机构进行专业的放贷业务(刘萍等,2008)。作为对正规银行体系有效补充,非吸储类

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