我国同业存单发行定价实证研究

发布时间：2017-09-11 15:34

  本文关键词：我国同业存单发行定价实证研究

  更多相关文章： 同业存单 利率期限结构 Nelson- Siegel模型 SV模型

【摘要】：在利率市场化进程中,同业存单作为一项新的货币政策工具于2013年开始推行,其发行主体和投资主体的范围逐渐扩容,高效的发行和旺盛的需求推动同业存单发行规模呈现跳跃式增长。同业存单发行利率对货币市场已产生一定的影响,是货币政策在市场中的体现。对于同业存单发行利率的利率期限结构研究将有助于发行主体和投资主体对发行利率的预测和价格发现,有助于研究宏观经济与货币市场利率的关系。Nelson- Siegel模型被认为能够较好地拟合利率期限结构的动态特征,能成功地将利率期限结构与宏观经济因素联系起来。本文利用Nelson- Siegel模型和经过改进的SV模型,分析宏观经济变量对同业存单发行利率期限结构的影响,并利用我国2014年至2015年的同业存单发行数据进行实证检验。本文通过对同业存单发行定价的影响因素分析,为同业存单市场发展提供相关建议。
【关键词】：同业存单 利率期限结构 Nelson- Siegel模型 SV模型
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.2
【目录】：

• 致谢5-6
• 摘要6-7
• Abstract7-10
• 1 绪论10-14
• 1.1 研究背景与研究意义10-11
• 1.2 文献综述11-12
• 1.2.1 国外研究成果11-12
• 1.2.2 国内研究成果12
• 1.3 研究方法与研究思路12-13
• 1.3.1 研究方法12-13
• 1.3.2 研究思路13
• 1.4 本文的创新点13-14
• 2 我国同业存单发展与回顾14-22
• 2.1 我国同业存单概念与特点14-15
• 2.2 我国同业存单的历史回顾15-16
• 2.3 我国同业存单的发展现状16-22
• 2.3.1 同业存单的市场规模17-18
• 2.3.2 同业存单的期限结构18-19
• 2.3.3 同业存单的主体信用评级19-22
• 3 我国同业存单发行定价的影响因素22-25
• 3.1 Shibor利率22-23
• 3.2 可能影响我国同业存单发行定价的宏观因素23-25
• 4 我国同业存单发行定价的模型和计量方法25-29
• 4.1 Nelson-Siegel模型25-26
• 4.2 Nelson-Siegel-Svensson模型26-27
• 4.3 逐步线性回归分析27-29
• 5 我国同业存单发行定价的实证分析29-44
• 5.1 数据说明29-35
• 5.2 实证结果分析35-44
• 5.2.1 同业存单发行利率的拟合结果35-36
• 5.2.2 Shibor利率的拟合结果36-39
• 5.2.3 基于宏观经济变量对潜在因子线性回归结果39-44
• 6 结论与建议44-46
• 6.1 结论44-45
• 6.2 建议45-46
• 参考文献46-48

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本文编号：831567