从升值到贬值:人民币汇率的调整逻辑与政策挑战

发布时间：2017-09-18 16:08

  本文关键词：从升值到贬值:人民币汇率的调整逻辑与政策挑战

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【摘要】：本文围绕近期的人民币汇率走势,分析了人民币从十年来的强势周期转向贬值的轨迹、经济逻辑与政策挑战。近两年全球经济环境的巨大转向、国内经济的下行困境以及前期单边升值甚至高估的风险累积、人民币国际化等因素,引发了人民币汇率的趋势性贬值及相应的汇市维稳,并促成了2015年8月的"新汇改"和一系列干预手段或改革举措。在资本外流、离岸市场套利与投机力量冲击下,人民币汇率贬值的压力依然存在,给中国的货币政策与宏观管理带来了极大的困难。加快推进改革,让人民币更加适应市场化发展的需要,才能更好地发挥其资源配置调节的功能。
【作者单位】： 中国社会科学院经济研究所;
【关键词】： 汇率 政策 周期 人民币国际化
【分类号】：F832.6
【正文快照】： 理解“经济调整”对经济增长和生活标准的影响机制,已成为发展中世界的经济学家和政策制定者不可回避的一个关键问题(Agenor,2004)。在其中,汇率的调整居于关键地位。汇率作为国际相对价格,是一个重大结构调整政策变量。名义或实际汇率的变动,会引导资本、劳动力等生产要素在

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