货币政策、所有制差异与商业信用再配置——兼论新常态背景下供给侧治理的微观路径

发布时间：2017-09-27 23:22

  本文关键词：货币政策、所有制差异与商业信用再配置——兼论新常态背景下供给侧治理的微观路径

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【摘要】：以2007年~2013年中国A股制造业上市公司为样本,考察企业商业信用再配置行为在新常态下的存在性、异质性及其演变逻辑,并以所有制差异为视角,揭示了货币政策对再配置行为的异质性影响。实证发现:与经济高速增长期不同,新常态下,国有企业呈现出比民营企业更强的再配置意愿,国企更大程度上推动了资本要素在微观主体之间的结构性再平衡;宽松货币政策对国有企业再配置意愿的强化效应高于民企,鉴于国有企业的融资比较优势,上述异质性提升效应意味着全社会资金再分配成本有所降低、资本要素在微观主体之间再平衡的效率有所提升。本文为理解新常态下的企业财务行为决策及其政策协调性、理解供给侧改革背景下企业通过财务决策来优化要素配置效率的能动性及其政策联动性提供了研究视角和分析逻辑,也为分析货币政策对供给侧微观治理的影响及优化政策评价机制提供了实证参考。
【作者单位】： 天津财经大学经济学院;
【关键词】： 商业信用 再配置效应 货币政策 供给侧改革 新常态 所有制差异
【基金】：国家社会科学基金重点项目(15AJY021) 教育部人文社会科学基金项目(14YJC630174)
【分类号】：F822.0;F275
【正文快照】： 一、引言金融发展是经济发展的重要驱动力,但“金融抑制”也是制约我国经济发展的重要因素之一(卢峰和姚洋,2004)[1]。信息不对称条件下的逆向选择和道德风险使得银行的信贷投放向大型国有企业倾斜,中小民营企业普遍面临严重的信贷配给。然而,在严峻的融资约束环境下,民营企业

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7 王s，

本文编号：932504