我国资产证券化破产隔离模式研究

发布时间：2017-09-30 19:05

  本文关键词：我国资产证券化破产隔离模式研究

  更多相关文章： 破产隔离 SPV 真实出售

【摘要】：随着我国证券市场的不断扩大,资产证券化以其流动性高、成本低等优势,成为一种受到市场青睐的融资模式。但是资产证券化在我国起步晚,导致先进的融资方式出现了“水土不服”的情况。本文将以资产证券化的核心——破产隔离为研究内容,尝试研究其在我国资产证券化业务中的模式、存在的问题,并提出改善建议。过去对于资产证券化破产隔离模式的研究,大部分是对破产隔离功能上的研究,处于理论层面的研究,或是仅包含破产隔离中的部分内容。本文从经验总结及实务出发,认为应从两个角度对破产隔离模式进行重新分类才能适应当前资产证券化在我国的发展,从理论层面改进了一种适用于我国资产证券化现阶段发展的破产隔离模式及思路。本文将我国资产证券化破产隔离模式分别按照SPV种类和基础资产种类进行划分,区别于以往仅以SPV为划分依据,尝试将其交叉划分为四种破产隔离模式,并阐明了各种模式中存在的问题。通过分析其原因发现,问题在于法律制度、运作模式、会计制度、信息披露和监管体系五个方面。随后通过案例分析对上文进行验证,并改进了一种能够解决收益权类资产证券化问题的破产隔离模式,即“双SPV”模式,并总结了重新构建基础资产的思路。最后本文从实务和政策两个方面对我国资产证券化破产隔离模式提出了完善建议,为我国破产隔离模式提供了实践经验和政策建议。
【关键词】：破产隔离 SPV 真实出售
【学位授予单位】：首都经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• abstract5-8
• 1 引言8-14
• 1.1 研究的背景和意义8-9
• 1.2 国内外文献综述9-11
• 1.2.1 国外关于破产隔离的研究综述9-10
• 1.2.2 我国关于破产隔离的研究综述10-11
• 1.2.3 破产隔离模式有待深入研究11
• 1.3 研究的内容和方法11-13
• 1.4 本文的创新之处13-14
• 2 我国资产证券化发展现状及破产隔离的重要性14-19
• 2.1 我国资产证券化发展现状14-16
• 2.2 破产隔离的重要性16-19
• 3 我国资产证券化破产隔离的实现及其分类19-29
• 3.1 破产隔离的实现方式19-22
• 3.1.1 设立SPV19-21
• 3.1.2 基础资产的真实出售21-22
• 3.2 通过破产隔离的分类确认风险22-29
• 3.2.1 按照SPV种类划分23-25
• 3.2.2 按照基础资产种类划分25-29
• 4 我国资产证券化破产隔离模式的问题及其原因分析29-38
• 4.1 我国破产隔离模式存在的问题29-34
• 4.1.1 按照SPV种类划分29-32
• 4.1.2 按照基础资产种类划分32-34
• 4.2 我国破产隔离模式问题的原因分析34-38
• 4.2.1 法律制度建设尚不完善34-35
• 4.2.2 单一的SPV运作模式35
• 4.2.3 会计处理难以清晰界定35-36
• 4.2.4 信息披露不严格和评级不明确36-37
• 4.2.5 政府监管出现真空区域37-38
• 5 案例分析：“金科物业”资产证券化破产隔离模式38-45
• 5.1“金科物业”资产证券化设计38-40
• 5.1.1“金科物业”开展证券化的动因38
• 5.1.2“金科物业”证券化模式下总体交易结构概述38-40
• 5.2“金科物业”证券化模式的SPV构建40-42
• 5.2.1 基础资产40-41
• 5.2.2 交易结构41-42
• 5.3 破产隔离的实现42-45
• 5.3.1“金科物业”证券化模式的资产转移42-43
• 5.3.2“金科模式”中的SPV设置的创新性43-45
• 6 发展我国资产证券化破产隔离模式的建议45-53
• 6.1 完善破产隔离模式的实务建议45-47
• 6.1.1 构建以双SPV结构为代表的破产隔离模式创新45-46
• 6.1.2 充分披露发起人相关信息46
• 6.1.3 规范基础资产会计处理方式46-47
• 6.1.4 第三方投资人持有次级产品47
• 6.2 支持破产隔离模式的政策建议47-50
• 6.2.1 从SPV、基础资产转让和信托法的角度完善相应法律体系47-49
• 6.2.2 加强信息披露要求和实行双评级制度49
• 6.2.3 健全切实有效的监管协调机制49-50
• 6.3 本文破产隔离模式的局限性50-51
• 6.4 结论51-53
• 参考文献53-56
• 致谢56-57

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本文编号：949872