我国市场基准利率的选择与培育——基于价格型货币政策传导渠道的分析

发布时间：2017-10-01 23:00

  本文关键词：我国市场基准利率的选择与培育——基于价格型货币政策传导渠道的分析

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【摘要】：基准利率的合理确定对促进金融的发展具有重要意义,这种利率既是金融市场的投资者和参与者进行金融决策的参照体,又是货币当局制定和实施金融政策必须高度关注和利用的对象。本文采用2006—2016年Shibor、同业拆借率、债券回购利率数据,立足于价格型货币政策传导渠道框架,从利率各品种之间的联动性及基准利率地位、市场利率与货币政策利率的关系两方面分析三种利率在扮演基准利率中的地位和作用。结果表明,对于期限在3个月以内的短期,Shibor更适合作为基准利率,其优势体现在报价的连续性、应用的广泛性、对货币政策传导及宏观经济调控的有效性;但其在中长期的基准性尚待加强。
【作者单位】： 山东大学经济学院;恒丰银行总行;
【关键词】： 基准利率 Shibor 多元向量自回归 VECM
【分类号】：F822.0
【正文快照】： 一、引言 基准利率作为利率体系的核心,可以反映和影响货币市场其他利率的变化,充当央行货币政策的传导工具。当前,我国着力构建利率走廊,将调控手段由价格调控转向数量调控。作为利率走廊的核心,基准利率的合理确定及培育将有利于货币政策的落实,促进金融发展。此外,随着利

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本文编号：956108