我国民营上市公司慈善捐赠对财务绩效影响实证研究

发布时间：2019-07-20 15:37

【摘要】：伴随着企业公民责任观的进一步发展和推广,企业被要求履行社会责任的声音越来越强烈。慈善捐赠一直被视为企业履行社会责任的重要形式,那么,作为企业一项非日常性活动,慈善捐赠对企业财务绩效究竟有何影响?关于慈善捐赠,国外的企业有着丰富的实践经验,而在国内,早期许多企业的社会责任意识并不强烈,慈善捐赠有时被企业当作替政府排忧解难的一项任务来完成。从慈善捐赠的理论研究来看,国外有着丰硕的研究成果,而我国尚处于初级研究探索阶段。国内学者针对我国企业慈善捐赠的研究,主要集中在慈善捐赠的动机、影响因素以及经济后果三方面。在慈善捐赠的经济后果研究中,大多数学者针对的是2008年汶川地震这一特殊的自然灾害事件,考察企业慈善捐赠对财务绩效的影响,由于受到研究方法、研究视角和研究技术手段的限制,目前并没有形成一致结论。近年来,我国民营企业在慈善捐赠事业中表现积极活跃,根据《中国慈善捐赠报告》的统计数据,我们不难发现民营企业对我国慈善捐赠的贡献巨大,成为推动中国慈善事业迈向新台阶不可或缺的中坚力量。然而学术界针对民营企业慈善捐赠的动因以及慈善捐赠对财务绩效的具体作用机理的研究还十分缺乏,理论研究与企业实践的步伐不相一致。同时由于民营企业与政府并没有先天的关联,不具备国有企业的政治优势,因而民营企业慈善捐赠的动因和对财务绩效的作用机理将有别于国有企业。本文以民营企业慈善捐赠的热潮为背景,深入探讨和分析了慈善捐赠对民营企业财务绩效的作用机理,通过中介效应检验模型回答了民营企业的慈善捐赠对其财务绩效的具体影响路径是什么?政治关联是否在民营企业慈善捐赠对财务绩效的影响路径中扮演了中介因子?首先,基于CNKI、EBSCO数据库,采用“篇名包含‘慈善捐赠’或‘财务绩效’或‘政治关联’”内容检索条件查阅了国内外相关文献,对慈善捐赠的动机、慈善捐赠对企业财务绩效影响、政治关联对财务绩效影响的文献脉络进行了梳理和总结。其次,结合利益相关者理论、声誉理论、资源依赖理论和企业社会责任等理论对民营企业慈善捐赠对财务绩效的影响机理分别从两个维度做了分析和假设：第一,企业的慈善捐赠活动向企业内外部传递了良好的讯息,增加了企业的声誉资本价值,帮助企业获得竞争对手难以复制的无形资本,打开产品销路,增加营业收入,改善企业与众多利益相关者的双边关系,使企业在生产经营活动中的交易成本减少,从而提升企业的财务绩效；第二,民营企业通过参与慈善公益活动可以逐渐形成政企间的隐性契约,达到维护和增强企业与政府间联系的作用,这将使企业获得更轻松的经营环境和更充足的稀缺资源,降低了企业经营风险,间接提升了企业财务绩效,从另一个角度讲,即民营企业的政治关联在企业慈善捐赠对财务绩效的影响机制中具有中介效应。再次,本文选取了2010—2013年连续四年进行慈善捐赠的民营上市公司为研究对象,通过国泰安数据库(CSMAR)收集到原始数据,经过excel2007筛选和整理,最终得到1084个实证研究样本,通过SPSS19.0统计软件,对提出的假设检验模型进行了描述性统计检验、相关性分析、Logistic回归分析、多元线性回归分析以及模型的稳健性检验。最后,本文得到以下结论：民营企业的慈善捐赠行为,不仅对企业财务绩效具有直接的正向影响作用,而且还可以促进企业和政府间的政治关联从而获取稀缺资源进而间接地促进企业财务绩效的提升。本文的创新之处主要有两点：第一,与现有主流研究仅选取某一年发生过慈善捐赠行为的企业为研究对象不同的是,本文选取连续4年均进行过慈善捐赠的民营企业为样本,使得研究结论更加可靠；第二,本文结合政治关联对民营企业的重要作用,将慈善捐赠、政治关联和财务绩效三者结合在一起进行研究,创新性地利用中介效应检验模型对民营企业慈善捐赠对财务绩效的影响机制做出了新的解释,使得针对民营企业的慈善捐赠与企业财务绩效关系的研究结论更加趋于严谨,丰富了民营企业慈善捐赠经济后果领域的理论研究成果,对利益相关者合理对待企业慈善捐赠活动具有重要意义。
【学位授予单位】：陕西师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：D632.9;F275;F832.51

【参考文献】