LG污水处理项目财务评价研究

发布时间：2017-10-11 04:32

  本文关键词：LG污水处理项目财务评价研究

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【摘要】：我国市场经济体制日趋完善，各行各业从关注本国市场到走出国门，迈向世界。为了与国际市场接轨，国有企业改制势在必行。国有企业市场化，允许民间资金进入国有企业，是未来国有资产制度改革的方向，也是当今国有企业需要面临的挑战。与此同时，市政基础设施建设正进行转型，开始采用BT、BOT等运营模式，即利用非政府资金进行市政基础建设，改变了以往单一依靠财政拨款的形式。一般而言，国有企业的运营成本普遍较高，在竞争激烈的市场中，探索出一条适应市场变化的发展之路是所有国有企业均需克服的难题。在改革浪潮中，G公司作为一间国有施工企业，在采用BT或BOT模式下，由于资金回收期较长，导致G公司现金流的压力非常大，因此本文从财务角度出发，利用G公司拟投资LG污水处理项目进行财务评价，从而判断该项目是否适合投资，是否存在可行性，最终通过LG污水处理案例分析，解答国有企业在其特有的成本结构下运营BT项目的财务评价模式和步骤。 财务评价是项目投资决策的关键部分。本文在综合财务有关理论与实践的基础上，站在决策者的角度，运用项目财务评估的各种技术方法与手段，对LG污水处理项目进行研究分析，评价该项目是否值得投资，并向G公司的决定者提出一些有益的建议，为今后同类型项目财务评价提供一个范本。 论文主要研究以下内容: 阐述了市政工程市场发展以及国内外项目财务评估的研究情况，结合LG污水处理项目的情况，，确定了本文将采用的动态财务分析评估方法。本文首先从污水处理项目的特点出发，简要地介绍LG污水处理项目的建设背景及实施范围和内容；其次在LG污水处理项目施工内容的基础上，预计该项目的总投资额和相关的成本费用，并在BT运营模式下，根据预计的投资额和成本费用，编制项目增量现金流，计算LG污水处理项目财务评价指标体系，包括净现值、获利指数、内部报酬率；第三，通过敏感性分析，找出敏感性因素及其对项目变化敏感程度，提出相应的预防措施；最后针对LG污水处理项目的各个融资方案，进行融资效应计算，选择适合项目的融资方案。 综上所述，LG污水处理项目财务评价的结论：（1）依据工程设备、材料、工时等估算依据，预计LG污水处理项目的总投资额为38291.45万元，项目成本费用31926.06万元；（2）根据项目资金使用计划，编制现金流，从而计算项目财务评价指标，净现值（NPV）为305.19万元，净现值大于0，内部报酬率（IRR）为4%，大于投资者最低预期报酬率3.3%，获利指数为1.01，大于1。由此可知，项目满足经济效益的要求。（3）运用敏感性分析，可知在项目中回购款、折现率、设备款三个因素是最为敏感，并且在多因素分析中可知，该项目虽然满足经济效益，但存在一定的投资风险，并就各敏感因素提出建议措施。（3）由于LG污水处理项目的投入资金占三分之二为融资所得，因此判断LG污水处理项目投资价值需结合融资效应一起分析。通过计算利息税盾，得出最佳融资方案，获得调整净现值926.06万元，再次印证LG污水处理项目具有投资价值。 本文通过分析LG污水处理项目财务评价，既为G公司提供的决策依据，也找出更符合在BT模式下，国有企业评价项目的财务评方价方法和步骤，可供G公司和行业内其他企业的参考。
【关键词】：污水处理项目 财务评估 盈利能力分析 敏感性分析 融资效应
【学位授予单位】：华南理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：X196;F275
【目录】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-13
• 第一章 绪论13-24
• 1.1 研究背景和意义13-15
• 1.1.1 研究背景13-15
• 1.1.2 研究意义15
• 1.2 文献综述15-21
• 1.2.1 项目财务数据的估算方法15-16
• 1.2.2 BT 项目财务评价方法研究16-18
• 1.2.3 BT 项目风险分析研究18-20
• 1.2.4 BT 项目资金筹措分析20-21
• 1.3 研究的方法和内容21-24
• 1.3.1 研究方法21
• 1.3.2 研究内容21-24
• 第二章 LG 污水处理项目规划情况24-29
• 2.1 LG 污水处理项目建设背景24-25
• 2.2 LG 污水处理项目实施的模式25-26
• 2.3 项目相关设计过程26
• 2.4 BT 服务的范围和内容26-28
• 2.4.1 BT 项目目标26-27
• 2.4.2 BT 服务内容27
• 2.4.3 工程范围27-28
• 2.4.4 技术服务范围28
• 2.4.5 项目质保范围28
• 2.5 本章小结28-29
• 第三章 LG 项目经营管理及财务数据估算29-39
• 3.1 LG 项目施工主要内容29-30
• 3.2 项目相关问题的访谈30-32
• 3.2.1 访谈提纲的设计与实施30
• 3.2.2 访谈的结果分析30-32
• 3.3 LG 项目总投资及相关成本费用估算32-37
• 3.3.1 LG 项目总投资估算32-34
• 3.3.2 总成本估算34-37
• 3.4 本章小结37-39
• 第四章 LG 项目财务评价指标计算39-47
• 4.1 LG 项目财务评价前提假设39-40
• 4.2 LG 项目资金使用计划40-41
• 4.3 LG 项目现金流预测41-44
• 4.4 LG 项目效益评价指标计算44-45
• 4.4.1 LG 项目内部收益率指标44-45
• 4.4.2 LG 项目净现值指标45
• 4.4.3 LG 项目获利指数指标45
• 4.5 本章小结45-47
• 第五章 LG 项目评价指标风险分析47-54
• 5.1 LG 项目敏感性因素分析47-48
• 5.2 敏感因素造成财务评价指标的变化范围48-50
• 5.2.1 敏感因素的变化范围49
• 5.2.2 财务评价指标的变化范围49-50
• 5.3 影响 LG 项目敏感因素变化分析及预防措施50-53
• 5.3.1 LG 项目回购价变化分析及预防措施50-52
• 5.3.2 LG 项目设备款变化分析及预防措施52-53
• 5.3.3 LG 项目折现率变化分析及预防措施53
• 5.4 本章小结53-54
• 第六章 融资效益分析54-61
• 6.1 债务融资效应分析54-55
• 6.1.1 债务融资正面效应分析54-55
• 6.1.2 负债融资的负面效应分析55
• 6.2 融资效应的计算55-58
• 6.2.1 利息支出的计算55-57
• 6.2.2 利息税盾融资效应的计算57-58
• 6.3 项目的 AVP58-59
• 6.4 本章小结59-61
• 结论61-63
• 参考文献63-66
• 附录66-67
• 攻读硕士学位期间取得的研究成果67-68
• 致谢68-69
• 附件69

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：1010507