投资者过度自信影响国际碳期货价格的数理模型分析

发布时间：2023-04-09 18:29

　　文章采用格兰杰因果关系检验方法验证了国际碳期货市场投资者存在过度自信,并以投资者同质性、过度自信以及风险厌恶等假设为前提,构建了投资者过度自信影响碳期货定价的均衡价格数理模型,从理论角度分析了碳期货价格及其波动的机理,并通过数值模拟的方法验证了模型分析的准确性。研究结果表明:投资者过度自信程度越大、交易费用程度和保证金率越高,碳期货预期价格越高;投资者风险厌恶程度越大,碳期货预期价格越低;投资者过度自信程度的提升放大了碳期货价格的异常波动,碳期货交易保证金对碳期货价格波动具有影响,但交易费用不影响碳期货价格的波动;数值模拟验证了均衡价格模型理论分析的结果,同时发现投资者心理因素对碳期货价格及其波动的影响要比保证金和交易费用等因素而言更大。

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
0 引言
1 投资者过度自信的检验
    1.1 过度自信检验方法
    1.2 数据选取与基本分析
        1.2.1 描述性统计分析
        1.2.2 平稳性检验
    1.3 碳期货市场过度自信检验的结果分析
2 碳期货均衡价格数理模型构建
    2.1 数理模型的假设提出
    2.2 碳期货均衡价格模型推导过程
3 碳期货均衡价格数理模型分析
    3.1 碳期货预期价格及其波动的影响因子分析
        3.1.1 碳期货预期价格影响因子分析
        3.1.2 碳期货价格波动的影响因子分析
    3.2 碳期货均衡定价数理模型的数值模拟分析
        3.2.1 碳期货预期价格影响因子的数值模拟
        3.2.2 碳期货价格波动影响因子的数值模拟
4 结论



本文编号：3787519