金融控股公司风险传导路径及特征分析

  本文关键词：经济全球化与原产地统计问题——兼论中美贸易的统计差异，由笔耕文化传播整理发布。

金融控股公司风险传导路径及特征分析

际具有的风险载体。

式传导中，并列上游的子单元的风险源可

导的效率就较低。而有的风险流载体建设较差，也不太完善、合理，当发生风险时传导的就比较容易，效率也就较高。

金融控股公司风险并联式传导的特征 ( )路径依赖性一

以瞬间传导到下游子单元，在下游子单元 聚敛起来与下游子单元原有的风险源交织在一起形成新的风险源。值得指出的是，金

与本风险流载体同处一条路径上的风 险流

的外在质量对风险传导效率的影响。 某个风险流存在于两个子单元之间的传导路径之间，与它同处在同一条路径上的其他风险流构成了这条路径上的风险传导环境，所以他们的质量状况也就在很大程度上影响着这条路径上风险的传导。高质量、

融控股公司风险传导的这种聚敛效应不等 于累加效应，并不是表示下游子单元的风险值一定高于上游子单元的风险值，因为

金融控股公司中各子单元之间风险的 传导一定是依赖于某种路径的。无论是哪种路径的传导，金融控股公司风险传导的实

如果传导路径质量好且下游子单元的风险控制机制有效则可能会有效降低风险值， 使其风险值反而降低。 ( )导效率的风险流依赖性五传

现除了依附于各子单元之间物理路径外， 很大程度上还将借助于各子单元之间的资金载体、信息载体和技术载体等无形的载体。 ( )双向传导性二

优秀的风险传导路径环境会有效阻止风险 在这个路径上的传导，而糟糕的风险传导

当金融控股公司风险在某条路径上某种风险流发生时，它会沿着本路径上的该种风险流传导，直到影响整个路径。本路径上本风险流内在质量对风险传导效率的影响。当风险在一条路径上某种风险流发生时，风险会沿着这个风险流传导，传导的效率因自身风险流载体的内在质量不同而不同，有的风险流载体建设比较完善、合理，所以风险传导就会比较困难，从而传

金融控股公司的风险在子单元之间的传导必经过风险流，且传导一定是双向的， 这也非常类似于物理学中的作用力和反作

路径风险流则会在很大程度上促进风险在这个路径上的传导。

用力。一个子单元的风险源可以沿着某条路径传导到另一个子单元，那么另一个单 位的风险源也一定可以传导到该单位。例如，某金融控股公司中保险业务子单元将其所拥有的部分保险金借给商业银行业务的子单元，那么商业银行业务子单元所可

1刘红波 .业经营：美国经验与中 .混国实践 .经理论与实践，2 0 ( 财 0 4 5)

2桂荷发. .现代金融控股公司：发展与挑战.当代经济科学 .2 017 0 .

能发生的各种风险源(包括流动性风险、资本安全风险、财务杠杆风险、内部交易风 险、不透明结构风险和信息不对称风险等 ) 都将会传导到保险业务的

子单元来，造成年开始公布《中国外商投资报告》然而其，所涉及的指标均为宏观经济指标，，如“各国的经济发展做出了巨大的贡献，然而现在已经成为我国对外贸易不平衡的主要根 源。

保险业务的子单元也随之受到祸害反之， 当保险业务子单元若发生某种风险，比如

领域吸收外商投资情况”外商投资流入、“ 的国别或地区”以及“ D对我国经济的贡 F I

出现重大赔偿事件需要调回资金时，那么 这种风险也就必然会沿着传导路径传导商

献”等。而对于外国附属公司经营情况的微观数据，却没有进行相应的统计。因此 要建立以所有权为基础的贸易统计体系，

1万光彩，刘莉 .原产地”统计原 .“

则、“有权”统计原则与中美贸易不平所 衡【 .贸经济，2 0 I财 1 0 7(1)

业银行业务的子单元来，使后者面临突发 性还款的风险。 ( )激发效应传导性三

2姚枝仲，刘仕国.国国民对外贸 .中 易差额『 .‘国际经济评论，2 0 ( ) I 1 0 6 5 3薛荣久等 . .经济全球化与原产地统计问题——兼论中美贸易的统计差异 l】 J. 国际贸易问题，1 9 7) 9 8(

首先必须建立这样的数据库，它既能收集国外直接投资企业在我国经营活动指标的 数据，又能够收集我国国外直接投资企业

金融控股公司风险的激发效应是指风

险从一子单元向另一个子单元进行传导的 效应。险在一个子单元发生，风经过风险传导路径从而激发另一个子单元发生风险。如某个金融控股公司信托基金子单元发生风险，经过包含有资金和信息载体的路径便可以激发与其有业务关系的商业银行子单元的风险。风险传导路径的内在质量决定着风险激发效应的大小， 风险传导路径优良的内在质量能最大限度的降低风险的激发效应，相反，险传导风路径糟糕的内在质量会提高风险激发的概率和级别。 ( )传导的聚敛效应四

在外国的经营活动数据，并且要不断的丰 富和发展这一数据库。 数据库的建立和丰富应多部门协调运作。鉴于商务部在外资统计上的基础性工

4李月芬. .中国亟待建立一个以所有权为基础的贸易差额统计体系U】,国际 经济评论 .0 6 ( 2 0 1)

作，因而商务部应该在现有数据的基础上， 进一

步丰富和发展有关 F经营活动的微 DI观数据。但这并不意味着可以放弃海关的统计数据，而应该以海关数据库为基础。因而基于所有权的贸易统计体系并不意味着 放弃现行的基于产地原则的跨境贸易统计体系，只有二者结合在一起，才能更好的反映参与国际商业活动各方的利益。 必须重新审视我国的外资政策。现行 陶浪平 (16一)女，湖北省人，1 8 95, 99

年毕业于安徽财贸学院统计系，获经济学硕士学位，现为安徽财经大学统计与应用数学学院教师，副教授，研究方向：数量经济分析，安徽蚌埠市安徽财经大学统计与应用数学学院。 万光彩 ( 9 2 )男，安徽省人，现 17-,

为安徽财经大学经济与金融学院教师， 讲师，中国人民大学在读博士；研究方 向：国际金融 .安徽蚌埠市安徽财经大学经济与金融学院。

通过模型可知，金融控股公司风险并联式传导都具有一定的聚敛效应。在并联

的外资政策是在我国资金匮乏，尤其是外汇短缺的特殊背景下制定的。其曾经对我

全国贸易经济类核心期刊 77

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