59中国GDP的趋势周期分解与随机冲击的持久效应

发布时间：2016-11-28 10:47

本文关键词：中国GDP的趋势周期分解与随机冲击的持久效应，由笔耕文化传播整理发布。

2009年第4期；表5；Vk×10；Rk4345102030313233340160；四、结论与启示；本文对我国实际GDP进行趋势周期分解,基本准确地；中的周期成分、确定性趋势和随机趋势；11我国GDP中存在着稳健的确定性趋势和负的随机；21我国GDP存在周期波动,以一个基本完整的U型；31本文计算的R值收敛于012,这说明,我国经济；75；王少平、胡进:中

2009年第4期

表5

Vk×10

Rk4345102030313233340160590198051163040119190191171138003187933126343144563122233170513154001018091018969010792013009012277013201011795011834011662011853011718　　从图4和表5产生的结论与意义为:(1)R的值收敛于0120,表明我国GDP的长期波动中,随机冲击所起作用为20%左右。这一结果说明,随机冲击加剧了我国经济的波动和周期的形成,我国GDP中的随机趋势对经济波动的长期影响具有持久性而不是衰减为0。因此,从长期看,减弱随机冲击的波动幅度有助于稳定我国经济的长期增长。从这个意义上说,以促进增长而减弱当前的随机冲击幅度也是为未来长期稳定的增长创造条件。(2)在短期,随机冲击对经济波动所起的作用最高达8917%,也就是说,我国经济在特定时期的波动和周期的形成,几乎是由随机冲击所引起的。从这个意义上说,2008年的周期性下行,尽管始于冰冻灾害,但金融危机的冲击在很大程度上加速了下行的速度。由此所派生的意义为,在我国遭遇负向随机冲击或周期下行时,应通过促进经济增长而减弱经济的波动。因此,我国当前扩内需保增长的反周期政策,不仅具有短期冲消美国金融危机的效应,在长期也将起到熨平经济波动的作用。

四、结论与启示

本文对我国实际GDP进行趋势周期分解,基本准确地分解出我国GDP

中的周期成分、确定性趋势和随机趋势。在此基础上,本文应用方差比统计量,度量随机冲击对我国经济波动和周期形成所起的作用。本文的结论可概述为:

11我国GDP中存在着稳健的确定性趋势和负的随机趋势:确定性趋势说明了我国经济增长的基本面稳健;而负的随机趋势值表明我国所经历的随机冲击总体上对经济增长产生负面效应。特别地,2008年第一季度的随机趋势值即为-010808,这一结果意味着,美国金融危机将形成前所未有的负效应。因此,当前和今后一段时间,我国宏观经济政策应立足于促进经济增长,以增强我国经济抵御负向随机冲击的能力。

21我国GDP存在周期波动,以一个基本完整的U型界定周期,样本期共经历了8个基本完整的周期,从2008年第一季度开始,我国经济进入第九轮周期的下行期。总体上,周期持续时间平均为713个季度(近似于2年)。这8个周期的最大长度为9个季度,最小长度为6个季度,平均波动幅度为0116%。特别地,由于美国金融危机的冲击与第九轮周期的下行期相叠加,致使周期性下行呈现出急速向零下方调整的特征。因此,当前所实施的以促进经济增长为核心的宏观经济政策,必将有效地减弱随机冲击的负效应,抑制GDP的周期性下行,进而促进我国经济的稳定增长。

31本文计算的R值收敛于012,这说明,我国经济的长期波动中约有20%源于随机冲击;从短

王少平、胡　进:中国GDP的趋势周期分解与随机冲击的持久效应

期看,高强度的随机冲击,将直接导致我国经济的短期波动,或者改变周期的轨迹甚至形成新的周期。因此,促进经济增长,不仅在短期内抵消随机冲击的负效应,也是减弱经济长期波动的有效途径。从这个意义说,促进经济平稳较快的增长,是我国经济发展不可动摇的长期政策。

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Trend2cycleDecompositionandStochasticImpactEffectofChineseGDP

WangShaopingandHuJin

(SchoolofEconomics,HuazhongUniversityofScience&Technology)

Abstract:Thispaper,basedontheliteratureonthetrend2cycledecomposition,alsoinaccordancewiththedatafeatureofChineseGDP,appliesBeveridgeandNelson’sdecompositiontechniquetodecomposetheGDPasthesumofthedeterminanttrend,stochastictrendandbusinesscycle.Thedecompositionresultsshowtherearerobustdeterminanttrendandcumulativenegativestochastictrend,aswelleightcyclesintheGDP,inwhich,themaximumcyclefluctuationisabout0158%,buttheminimumisabout-0137%,andtheaveragedcyclepersistenceis713quarters.Theresultsalsoshowtheninthcyclehasbegunin2008.Thelimitingvalueoftheratioofthevariancesis20%,whichimpliesthestochasticimpact,notonlybroughtnegativeeffecttoeconomicgrowthbutalsohadobviouspersistenceeffectforChineseeconomicfluctuation.Therefore,thehugestochasticimpactwesufferedin2008mayforceChineseeconomygotodeeperandmorepersistentinthisnewcycle.Fromthisview,Chinashouldimplementanti2cycleeconomicpolicyofstimulatingeconomicgrowthagainstthestochasticimpact,toweakentheeconomicfluctuation.

KeyWords:BusinessCycle;Beveridge2NelsonDecomposition;Trend;StochasticImpact

JELClassification:E320,C220(责任编辑:成　言)(校对:晓　鸥)76

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