旅游类上市公司资本结构与经营绩效关系的实证分析

发布时间：2017-08-18 07:02

  本文关键词：旅游类上市公司资本结构与经营绩效关系的实证分析

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【摘要】：具有“无烟产业”和“朝阳产业”之称的旅游业,和石油业、汽车业并列为世界三大产业,旅游业的发展已成为衡量国家和地区现代化水平的重要标志。习主席说旅游是传播文明、交流文化、增进友谊的桥梁,是人民生活水平提高的一个重要指标。旅游业是综合性产业,是拉动经济发展的重要动力。旅游企业作为旅游业发展的载体,随着旅游业的不断发展,我国旅游企业也逐步发展壮大并陆续进入市场。1993年6月7日上海新锦江大酒店股份有限公司作为国内的第一家旅游公司上市,到目前为止,已有30多家旅游上市公司。随着旅游业的快速发展及资本市场的逐步探索,上市公司日益成为我国经济运行中不可或缺的一个重要组成部分。旅游类上市公司经营绩效的研究越来越受到我国理论学界的关注和重视;同时,资本结构一直以来被广泛认为是影响企业资本成本和市场价值的关键因素之一,研究旅游类上市公司资本结构,成为旅游类上市公司绩效研究的不可或缺的部分。通过对我国旅游类上市公司资本结构与公司经营绩效进行实证研究,从而优化我国旅游业上市公司的资本结构,提高公司的经营绩效,是本文实证研究的主要目的。本文首先对国内外的研究现状进行了论述,学者研究发现资本结构与经营绩效间存在正相关、负相关、非正负相关三种关系,其次通过资本结构理论阐述及旅游上市公司绩效评价相关文献回顾。最终采用净资产收益率、主营业务利润率两个指标来反映旅游类上市公司的经营绩效,用资产负债率、产权比率反映公司的负债权益结构,流通股比例、国有股比例、第一大股东持股比例及前七大股东持股比例反映公司的股权结构,流动负债占总资产的比例、长期负债占总资产的比例反映公司的负债结构,构建了资本结构与经营绩效的面板数据模型,对其相关关系进行了实证分析。以旅游业2006年12月30日前上市的20家公司2007--2012年财务报告公布的数据为依据,通过Eviews构建面板数据模型进行线性回归,发现资产负债率与经营绩效负相关;第一大股东持股比例与净资产收益率正相关,前七大股东持股比例、流通股比例、国有股比例均未通过显著性检,但表明与绩效负相关;流动负债率与上市公司经营绩效正相关,长期负债率与经营绩效负相关。通过结果分析为优化旅游业上市公司的资本结构,提高绩效提出了政策性建议。
【关键词】：旅游类上市公司 资本结构 经营绩效 面板数据
【学位授予单位】：河南农业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F592.6;F590.66
【目录】：

• 致谢4-7
• 摘要7-8
• 1 绪论8-14
• 1.1 选题背景及意义8-9
• 1.2 研究现状9-12
• 1.2.1 研究对象9-10
• 1.2.2 上市公司资本结构与经营绩效相关性综述10-12
• 1.3 研究思路和方法12-13
• 1.3.1 论文结构12
• 1.3.2 研究方法12-13
• 1.4 创新点13-14
• 2 资本结构与绩效相关理论概述14-21
• 2.1 资本结构理论14-18
• 2.1.1 早期资本结构理论14-15
• 2.1.2 现代资本结构理论15-17
• 2.1.3 新资本结构理论17-18
• 2.2 绩效评价相关理论18-21
• 2.2.1 经营绩效评价18-19
• 2.2.2 绩效评价体系19-21
• 3 旅游类上市公司负债权益结构与经营绩效实证分析21-27
• 3.1 研究假设21
• 3.2 指标选取21-22
• 3.3 描述性统计分析22
• 3.4 回归分析22-26
• 3.4.1 模型选择22-24
• 3.4.2 结果分析24-26
• 3.5 本章小结26-27
• 4 旅游类上市公司股权结构与经营绩效实证分析27-32
• 4.1 研究假设27
• 4.2 指标选取27-28
• 4.2.1 股权构成28
• 4.2.2 股权集中度28
• 4.3 描述性统计分析28-29
• 4.4 回归分析29-31
• 4.4.1 模型选择29
• 4.4.2 结果分析29-31
• 4.5 本章小结31-32
• 5 旅游类上市公司负债结构与经营绩效实证分析32-37
• 5.1 研究假设32
• 5.2 指标选取32
• 5.3 描述性统计分析32-33
• 5.4 回归分析33-36
• 5.4.1 模型选择33-34
• 5.4.2 结果分析34-36
• 5.5 本章小结36-37
• 6 结论与展望37-40
• 6.1 结论37-38
• 6.1.1 研究结论37
• 6.1.2 建议37-38
• 6.2 研究展望38-40
• 6.2.1 本文局限性38-39
• 6.2.2 研究展望39-40
• 参考文献40-43
• 附表43-47
• ABSTRACT47-49
• 攻读硕士期间发表论文与研究成果49

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本文编号：693203