我国农业上市公司投资效率的实证分析

发布时间：2017-03-22 21:02

  本文关键词：我国农业上市公司投资效率的实证分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：投资决策作为公司最重要的财务决策之一,它主要包括资金的融通以及之后的配置效率,一直以来都受到社会各方的广泛关注。作为公司财务决策的根本,投资行为直接影响股利决策。而投资效率的高低直接决定着公司能否稳步发展以及公司未来现金流量能否不断增长,并且不断影响着公司的经营效益以及将要面对的各种风险。而农业是国之根本,作为有着特殊国情的农业大国的中国更加需要重视农业的发展。因此,研究农业上市公司的投资效率对企业的业绩评估和企业未来价值的提升具有重大意义。本文基于中国农业上市公司的基本特征,对我国沪深两市A股上市的38家农业上市公司2010-2014年的财务数据进行收集与分析。首先运用Frontier软件测度我国农业上市公司5年来的投资情况,结果表明目前我国农业上市公司的投资效率较低,投资效率具有很大的提升空间;然后利用SPSS软件做回归分析,分析影响投资效率的微观因素。最后通过分析农业上市公司投资效率的影响因素,提出提高农业上市公司投资效率的对策。经过实证分析,最终得出:资产负债率与投资效率呈正相关、第一大股东持股比例与投资效率呈负相关、自由现金流与投资效率呈正相关、公司规模与投资效率呈正相关、公司成长能力与投资效率呈正相关、存货周转率与投资效率呈正相关关系。同时,农业上市公司的投资效率还受宏观因素的影响,即宏观经济政策与宏观经济环境的影响。最后提出要从政府与企业两个层面提高农业上市公司的投资效率。政府需要营造良好的宏观经济环境、约束大股东行为、强化市场监督等;企业需要优化资本结构,强化风险管理、约束大股东的控制程度、适度进行规模扩张、适当提高存货周转率等。
【关键词】：投资效率 农业 上市公司 实证分析
【学位授予单位】：山东农业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F324;F302.6
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-14
• 1 绪论14-20
• 1.1 研究背景、目的与意义14-15
• 1.1.1 研究背景14
• 1.1.2 研究目的与意义14-15
• 1.2 国内外研究综述15-18
• 1.2.1 企业投资效率理论研究15-16
• 1.2.2 投资效率的影响因素研究16-17
• 1.2.3 国内外相关研究评述17-18
• 1.3 研究内容与方法18-19
• 1.3.1 研究内容18
• 1.3.2 研究方法18-19
• 1.4 创新之处与不足19-20
• 1.4.1 创新之处19
• 1.4.2 研究不足19-20
• 2 相关理论基础20-24
• 2.1 农业的内涵20
• 2.2 农业生产的特点20
• 2.2.1 地域性20
• 2.2.2 周期性与季节性20
• 2.3 投资的内涵20-21
• 2.3.1 投资的定义20-21
• 2.3.2 投资的分类21
• 2.4 投资效率的内涵21
• 2.5 企业投资效率的测度方法21-24
• 2.5.1 指标度量法22
• 2.5.2 参数前沿面法22-23
• 2.5.3 非参数前沿面法23
• 2.5.4 三种投资效率测度方法的比较分析23-24
• 3 我国农业上市公司投资效率分析24-30
• 3.1 样本及数据来源24-25
• 3.1.1 样本选取的原则24
• 3.1.2 研究对象的范围24-25
• 3.2 变量的选择25
• 3.2.1 自变量的选取25
• 3.2.2 因变量的选取25
• 3.3 投资效率评价模型25-27
• 3.4 实证分析及结果评价27-30
• 3.4.1 实证分析27-28
• 3.4.2 结果评价28-30
• 4 农业上市公司投资效率影响因素实证分析30-40
• 4.1 影响农业上市公司投资效率的宏观因素30-31
• 4.1.1 宏观经济政策30
• 4.1.2 宏观经济环境30-31
• 4.2 影响农业上市公司投资效率的微观因素31-35
• 4.2.1 资本结构对投资效率的影响31-33
• 4.2.2 第一大股东持股比例对投资效率的影响33
• 4.2.3 自由现金流对投资效率的影响33-34
• 4.2.4 公司规模对投资效率的影响34
• 4.2.5 公司成长能力对投资效率的影响34
• 4.2.6 存货周转率对投资效率的影响34-35
• 4.3 研究设计35
• 4.3.1 样本筛选与数据来源35
• 4.3.2 影响因素变量设计35
• 4.4 模型设定35
• 4.5 影响因素描述性统计及初步分析35-37
• 4.5.1 资产负债率36
• 4.5.2 第一大股东持股比例36
• 4.5.3 自由现金流36
• 4.5.4 公司规模36-37
• 4.5.5 公司成长能力37
• 4.5.6 存货周转率37
• 4.6 实证结果分析37-40
• 4.6.1 相关性分析37
• 4.6.2 回归分析37-40
• 5 提高农业上市公司投资效率的对策40-45
• 5.1 政府层面40-41
• 5.1.1 营造良好的宏观经济环境40
• 5.1.2 约束大股东行为40-41
• 5.1.3 健全市场监管控制41
• 5.2 企业层面41-45
• 5.2.1 优化资本结构，强化风险管理41-42
• 5.2.2 约束大股东的控制程度42
• 5.2.3 加强对管理者的监督与激励42-43
• 5.2.4 进行规模扩张，，保持适度规模43
• 5.2.5 加强技术创新43
• 5.2.6 完善债务融资渠道43-44
• 5.2.7 适当提高存货周转率44-45
• 6 研究结论及展望45-46
• 6.1 研究结论45
• 6.2 研究展望45-46
• 参考文献46-48
• 致谢48

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