消费者信心能预测产出波动吗——来自中国的经验证据

发布时间：2017-12-04 21:12

  本文关键词：消费者信心能预测产出波动吗——来自中国的经验证据

  更多相关文章： 消费者信心指数 产出波动 先行指标 向量自回归 二值响应模型

【摘要】：本文旨在研究中国公众信心水平对宏观经济走势的预测和解释能力。首先,在向量自回归(VAR)框架下,我们发现在控制其他经济先行指标以及美国、欧洲等相应的预期指数后,中国消费者预期指数对月度工业增加值增长率有显著的单向格兰杰因果关系(Granger causality)。相应的预测偏误方差分析进一步显示,预期对未来9个月至1年后的产出增长预测贡献较大,对半年以内的预测贡献较小。随后,借助二值Probit回归模型,我们发现预期指数对产出的扩张与收缩也有一定的预测力。类似地,预期指数对未来9个月至1年后的产出状态预测力较为显著。由此,我们认为中国公众信心对于产出变化有着独立而显著的影响。这一结果也表明,从制度设计和政策层面加强、改进预期管理,对于防范、化解因信心变化而导致的经济周期波动具有重要意义。
【作者单位】： 中国社会科学院经济研究所;
【分类号】：F124
【正文快照】： 一、导言2008年以来,随着国际金融危机来袭,中国乃至全球经济陷入各种不确定性因素之中。人们对危机演进路径、传导机制、影响程度乃至复苏途径往往茫然无知,各国的公众情绪也在悲观沮丧与乐观兴奋中跌宕起伏。在这样的背景下,重新审视英国经济学家凯恩斯在70多年前的教诲尤为

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本文编号：1252355