美国经济增长减速及其国际效应

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复旦,华民

美国经济增长减速及其国际效应

华　民　周　鹏3

　　内容提要　美国经济继10年快速增长后增长减速,是由世界经济发展的周期性原因造成的。美国经济增长的减速,将影响整个世界经济的发展,受冲击最大的可能是东亚国家和地区。美国经济增长减速可能是中国对内进行结构调整、对外开放资本项目的一个较好机会。

关键词　美国经济　增长减速　国际效应

　　在信息等高技术产业部门带动下,美国经济经历了10年的快速增长。然而近期公布的各种统计数据表明,美国经济已存在诸多不利因素,经济“软着陆”可能被破坏性很大的“硬着陆”代替。最新公布的经济数据表明,消费者信心指数、房屋销售和工厂定单都继续大幅下挫;经济以出人意料的速度下滑,经营者和消费者的信心严重受挫。美国经济的持续滑坡,使越来越多的人对其未来走势持悲观态度。美财政部长奥尼尔2001年2月8日表示,同意美联储主席格林斯潘最近对经济的估计,美国经济可能出现零增长。国际货币基金组织(I《世界经济展望》报告说,定MF)最新发表的

价过高的股市、近年来家庭储蓄率急速下滑乃至出现负数、过高的企业资本开支、严重依赖国外储蓄以及偏高的美元汇率等等,都将导致供应紧张和经济失衡。报告认为,为了防止国内通货膨胀压力上升和抑制经常项目逆差扩大,美国的经济增长速度必须放慢。

对于美国进入新经济时期以来出现的第一次减速,经济界众说纷纭。一种观点认为,当前的增长速度降低是暂时现象,美国经济很快会在2001年下半年强劲反弹,经济增长轨迹呈V字型走势。另有一些研究人员认为,复苏不会很快到来,

美国经济将在谷底徘徊,最快也要在2002年才能恢复,据此推测,美国经济增长的轨迹呈U字型走势。最为悲观的看法是,美国经济可能陷入长期的萧条或准萧条,经济增长呈L字型走势。

本文的目的是试图搞清楚美国经济增长突然减速的原因,及其可能产生的国际影响,以便为中国经济的未来发展找到更加有效的途径。

一、美国经济增长减速的原因

按照一般看法,20世纪90年代美国出现的

经济高速增长,源于高科技、信息技术的创新与发展,这当然是无可厚非的。问题在于,为什么90年代的经济增长如此强劲,在快速增长10年后却出现突然减速。对此,我们必须从美国经济增长的基本面与金融面加以分析。

(一)美国经济增长的基本面。20世纪90年代推动美国经济高速增长的基本面因素是信息技术的创新,问题在于当时发生在美国的这种技术创新究竟属于什么级别?弄清楚这一点对于理解

　　3华民:复旦大学世界经济研究所;周鹏:复旦大学世界经济系　200433。

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界经济3　2001年第8期　?8?

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