金融发展对OFDI产业结构调整效应的影响研究

发布时间：2020-03-18 11:57

【摘要】：金融作为现代经济的核心,在实体经济和产业结构调整中发挥着重要作用。我国金融经历了早期的市场到计划、又从计划到市场的曲折过程,形成了以中国人民银行为核心、以货币市场、资本市场、外汇市场等为辅的多层次金融市场结构体系,为实体经济发展提供了多样的融资渠道,金融服务实体经济、推动促进产业结构调整的功能不断增强。此外,作为产业结构调整重要途径的对外直接投资,随着一带一路倡议的推进,其规模不断扩大,在纾解我国过剩产能、推动富余优势产能输出、实现产业结构调整发挥着重要作用。因此,基于中国金融发展状况和对外直接投资经验,考察金融发展对投资母国OFDI产业结构调整效应的影响具有重要意义。关于金融发展在OFDI产业结构调整效应中的影响作用的研究,从研究视角来看,多是基于发达国家或东道国的视角,而对发展中国家或投资母国的金融发展状况影响OFDI产业结构调整效应的研究却是寥寥无己。另外,从研究内容来看,有学者发现金融发展这一要素在OFDI产业结构调整效应中扮演重要角色,但是未形成完整系统的理论。根据相关文献进行梳理,认为金融发展主要通过资金供给、资金导向和产业整合等三种机制作用于OFDI产业结构调整的直接和间接效应上发挥影响作用。为进一步考察金融发展在OFDI产业结构调整效应中的影响作用,利用我国1982—2016年的时间序列数据,基于向量自回归模型,建立向量误差修正模型,对我国金融发展水平与产业结构调整效应之间的影响关系进行实证检验,结果表明:我国OFDI对产业结构调整作用的发挥依赖于国内金融发展水平的高低。其中,金融发展规模对OFDI产业结构调整的影响是正向的,而以银行为主导的金融效率则会阻碍OFDI产业结构调整。此外,根据脉冲效应和方差分解分析,随着时间的推移以及外部冲击的作用下,金融发展规模和金融发展效率在OFDI产业结构调整效应中的贡献始终保持较高的占比,这就说明未来10年金融发展对OFDI产业结构实现转型升级的作用会越来越大。综上所述,我国应继续发挥金融在OFDI产业结构调整中的积极作用,应努力做到以下几点:第一,继续通过OFDI拓展国际产能合作的空间,积极发展战略新兴产业;第二,扩宽融资渠道,降低融资约束,为OFDI产业结构调整效应的发挥提供金融支持;第三,加强金融创新,增强金融服务实体经济的能力;最后,加强国际金融合作,拓展我国OFDI质效统一的空间。
【图文】：

主要行业,占比,制造业

主要投资于初级产品产业，，以初级加工制造业和资源开发行业为主，且偏重于产业间联系不够密切、连锁效应较弱的低端产业，而缺乏对高附加值的高新技术产业投资。这主要和我国庞大的低成本的劳动资源密切相关，使得传统产业成为我国早期对外直接投资的重点。而随着我国对外直接投资规模的不断扩大，分布到更为宽广的产业领域。从 2016 年数据来看，我国 OFDI 主要集中于租赁和商业服务业、制造业和批发、零售等行业，既包括以服务业为代表的第三产业，也包括以制造业为代表的第二产业。2016 年全年，我国企业对制造业、信息传输、软件和信息技术服务业以及科学研究和技术服务业的投资分别为 310.6 亿美元、203.6 亿美元和 49.5 亿美元。其中对制造业投资占对外投资总额的比重从 2015 年的 12.1%上升为 18.3%；对信息传输、软件和信息技术服务业投资占对外投资总额的比重从 2015 年的 4.9%上升为 12.0%。可以看到，尤其受“一带一路”战略的影响，实体经济和新兴产业受到重点关注，使得我国对外投资产业分布倾向于二、三产业。
【学位授予单位】：山东师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F125;F121.3;F832

【参考文献】