东道国投资风险对FDI企业所有权份额占比的影响

发布时间：2020-06-20 04:56

【摘要】：国际直接投资是实现一国经济长足发展的重要方式。FDI企业投资模式选择是国际投资理论的一个重点领域。在回顾已有文献研究成果,建立以交易成本经济学和产权理论为基础理论框架,基于2007-2016年世界银行的企业问卷数据,进行实证检验,就政治风险和契约风险如何影响FDI企业持有合资企业所有权占比安排分别做了理论和实证分析。实证结果表明,伴随着契约风险增大,外商在合资企业的股权占比会增大以防止被合伙人敲竹杠,且随着企业专用性资产的增加,契约风险会使外商加大持有合资企业的股权份额。然而,东道国的政治风险越大,外商会减持合资企业的股权份额。但由于以往的文献以发达经济体的企业为研究对象,其结论对新兴国家对外投资企业缺乏适用性和解释性,因此,以新兴国家对外投资企业创建合资企业所遭遇的东道国投资风险建立的适用性和解释性理论模型,具有理论和现实的双重意义。以中国的实践为例,深入研究双向FDI所遭遇的风险,以期为中国“引进来”和“走出去”提供参考。第一,回顾已有文献,并引入中新合资企业新飞电器案例,强调了“引进来”方面,理应注重提升营商环境;第二,本文采用了2005-2016年的美国企业研究所和美国传统基金会设立的“中国全球投资跟踪”数据库进行实证分析。实证结果显示,与大部分跨国企业不同,无论是东道国的契约风险和还是政治风险,对我国企业境外建立合资企业所有权份额占比安排似乎都没有影响。同时,回顾了TCL与汤姆逊集团的失败案例佐证了中国企业“走出去”缺乏风险防范意识。深究其原因,目前,中国大部分“走出去”企业主要以国有控股企业和国有独资企业为主,且在母国的制度性支持下,能够承受相对较高的风险。
【学位授予单位】：广西民族大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F125;F271
【图文】：

2009 至 2016 年中国实际使用外资数据来源于联合国贸发会议《2017 世界报告》，作者整理。图 5-1 2009-2016 年中国双向直接投资对比自 2002 年“走出去”战略的实施，中国对外直接投资快速增长。《2016 年中国对外直接投资统计公报》指出：一、流量蝉联全球第二，比重首超一成。003 年以来，中国对外直接投资实现14 年连增，2016年流量是2002年的 72.6

注：数据来源于《中国对外直接投资统计公报》，作者整理。图 5-2 2002-2016 年中国对外直接投资流量情况“走出去”工作体系不断完善，中国企业主动融入经济全球化进程。那么我国企业对外投资是否也能如本文上述所分析那般，进入一个全新的东道国场，会考虑东道国投资风险，进而在适当调整合资企业股权份额占比大小？里需要更为深入的研究，本文利用我国 2005-2016 年的美国企业研究所和美

【参考文献】

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本文编号：2721908