中国企业跨国并购多元化类型、整合模式与并购绩效的关系
发布时间：2020-08-25 04:15
【摘要】：本研究以中国企业为研究对象,探讨其跨国并购行为中,并购多元化类型、整合模式与并购绩效的关系。在全球资源共享的今天,中国企业同时面临着来自国内和国际市场的激烈竞争,跨国并购作为企业获取战略性资产、提升国际竞争力、实现转型升级的快速通道,成为中国企业的重要选择。然而,中国企业应当进行哪种类型的并购,并购行为是否实现预期战略目标,并购而来的众多资源又应当如何进行管理,这些关键议题当前在理论界和实践领域都未有统一的答案。尤其针对并购后整合阶段应当采取怎样的并购整合模式,相关研究并不充分。因此,本文将企业并购多元化类型的选择与并购整合模式相链接,探究并购双方的行业相关性是否对整合模式的选择以及最终的并购绩效产生影响。本文采用调查问卷法收集一手数据建立数据库并进行实证研究,尝试揭示并购多元化类型对企业并购整合模式选择的影响机制,进一步研究了并购动机和资源互补性的调节作用,对中国企业的国际化行为进行更深层的解释。本文一共提出5组假设,借助工具软件对数据进行实证研究,最终得出如下结论:第一,并购多元化类型对并购整合模式的选择有重要影响,具体表现为相关多元化并购的企业倾向选择战略依赖性高、组织自治性低的整合模式,不相关多元化并购的企业倾向选择战略依赖性低、组织自治性高的整合模式。第二,资源互补性对并购多元化类型与战略依赖性的关系起U型调节作用,对并购多元化类型与组织自治性的关系起倒U型调节作用。第三,并购动机对并购多元化类型与并购整合模式的关系有显著调节作用,具体表现为进行相关多元化并购的企业持资源导向型动机时,相比持市场导向型动机,倾向于选择战略依赖性更高、组织自治性更低的整合模式,进行不相关多元化并购的企业持资源导向型动机时,相比持市场导向型动机,倾向于选择战略依赖性更低、组织自治性更高的整合模式。第四,整合模式的选择对并购绩效存在显著影响,战略依赖性有利于绩效提升而组织自治性的作用机制相反。第五,战略依赖性和组织自治性在并购多元化类型与并购绩效的关系中起部分中介作用。
【学位授予单位】：华南理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F271;F125
【图文】：
第一章 绪论的跨国并购带来了积极的效果（Huang et al.，2017[64]）。同时，企业通过较低行跨国并购带来了大于投入的产出，也划归为有效的并购（Wu and Xie，2010[6，本文将跨国并购绩效的操作性定义设置为“企业通过跨国并购实现业绩提升标实现的程度。” 研究流程及论文结构本文首先从中国企业跨国并购实践的现实背景和理论背景两方面论述了本研点，然后通过文献综述了解了相关领域的研究成果和不足，并进一步明确了本主要研究问题。在此基础上提出了，本文提出了概念模型以及相应的研究假设查问卷获取了一手数据，并整理数据、建立数据库对研究相关变量进行了实证分设进行了检验和结果分析。最后提出了本文可能的贡献以及局限性。本文基本如图 1-1 所示。
解释为指一家企业使用现金、债券、股票或一般等价物购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得对该企业本身或实际控制权的行为，在收购完成后，被收购企业的法人实体仍然存在。跨国并购（Cross-border M&A）则是跨国兼并和跨国收购的总称。指一国企业为实现特定目的，通过一定的渠道和支付手段，购买其他国家企业股份或资产从而获取控制权的行为；或者是指企业在市场经济条件下通过跨国产权交易，获得他国企业产权以及控制权的经济行为。跨国并购的概念是在企业国内并购概念的基础上，考虑并购的地理因素拓展演化而来，它是企业国内并购在经济全球化、一体化过程中的跨国延伸。国内的研究大多采用联合国贸发会（UNCTAD）对跨国并购的界定：一国企业与东道国企业合并；或者收购另一国企业的股份超过 10%，使东道国的企业的资产和经营的控制权转移到外国企业。从对跨国并购的定义可以看出，跨国并购必须包含两个或两个以上国家的企业，“一国企业”或称“母国”企业，是发起并购的企业，也叫主并企业；“另一国企业” 或称“东道国”企业，是被并购的企业，也叫目标企业。
图 2-2 企业国际化进入模式层级结构来源：Pan 和 Tse（2000）将跨国并购看作对外投资进入模式的研究，其研究问题大多是企业在何种情境跨国并购这一进入方式，更近一步即为探讨影响选择进入模式的因素。其中主要业层面因素、行业层面因素和国家层面因素的影响。当前，学者们从数个理论角，对这一问题进行了解释。一些文献基于资源基础观，发现一些行业层面因素，业的研发密度、广告密度和销售密度，密度越大，企业越有可能以跨国并购作为外市场的模式（Anand and Delios，2002[113]）。也有学者基于制度基础观引入制中的内部合法性和外部合法性来进行研究（Yiu and Makino，2002[20]），发现企因素和国家层面因素对进入模式的选择有较大影响。举例而言，当企业内部合法时，则倾向于采用独资全资的方式进入国外市场（Davis et al.，2000[114]），当企规模较大、采用多国化战略或拥有较丰富的国际化经验时，会倾向于以跨国并购模式（Harzing，2002[115]），当公司的战略业务单元受东道国的环境影响较大时
本文编号：2803258
【学位授予单位】：华南理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F271;F125
【图文】：
第一章 绪论的跨国并购带来了积极的效果（Huang et al.，2017[64]）。同时，企业通过较低行跨国并购带来了大于投入的产出，也划归为有效的并购（Wu and Xie，2010[6，本文将跨国并购绩效的操作性定义设置为“企业通过跨国并购实现业绩提升标实现的程度。” 研究流程及论文结构本文首先从中国企业跨国并购实践的现实背景和理论背景两方面论述了本研点，然后通过文献综述了解了相关领域的研究成果和不足，并进一步明确了本主要研究问题。在此基础上提出了，本文提出了概念模型以及相应的研究假设查问卷获取了一手数据，并整理数据、建立数据库对研究相关变量进行了实证分设进行了检验和结果分析。最后提出了本文可能的贡献以及局限性。本文基本如图 1-1 所示。
解释为指一家企业使用现金、债券、股票或一般等价物购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得对该企业本身或实际控制权的行为，在收购完成后，被收购企业的法人实体仍然存在。跨国并购（Cross-border M&A）则是跨国兼并和跨国收购的总称。指一国企业为实现特定目的，通过一定的渠道和支付手段，购买其他国家企业股份或资产从而获取控制权的行为；或者是指企业在市场经济条件下通过跨国产权交易，获得他国企业产权以及控制权的经济行为。跨国并购的概念是在企业国内并购概念的基础上，考虑并购的地理因素拓展演化而来，它是企业国内并购在经济全球化、一体化过程中的跨国延伸。国内的研究大多采用联合国贸发会（UNCTAD）对跨国并购的界定：一国企业与东道国企业合并；或者收购另一国企业的股份超过 10%，使东道国的企业的资产和经营的控制权转移到外国企业。从对跨国并购的定义可以看出，跨国并购必须包含两个或两个以上国家的企业，“一国企业”或称“母国”企业，是发起并购的企业，也叫主并企业；“另一国企业” 或称“东道国”企业，是被并购的企业，也叫目标企业。
图 2-2 企业国际化进入模式层级结构来源：Pan 和 Tse（2000）将跨国并购看作对外投资进入模式的研究，其研究问题大多是企业在何种情境跨国并购这一进入方式，更近一步即为探讨影响选择进入模式的因素。其中主要业层面因素、行业层面因素和国家层面因素的影响。当前，学者们从数个理论角，对这一问题进行了解释。一些文献基于资源基础观，发现一些行业层面因素，业的研发密度、广告密度和销售密度，密度越大，企业越有可能以跨国并购作为外市场的模式（Anand and Delios，2002[113]）。也有学者基于制度基础观引入制中的内部合法性和外部合法性来进行研究（Yiu and Makino，2002[20]），发现企因素和国家层面因素对进入模式的选择有较大影响。举例而言，当企业内部合法时，则倾向于采用独资全资的方式进入国外市场（Davis et al.，2000[114]），当企规模较大、采用多国化战略或拥有较丰富的国际化经验时，会倾向于以跨国并购模式（Harzing，2002[115]），当公司的战略业务单元受东道国的环境影响较大时
本文编号：2803258
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