中国企业海外能源投资项目收益核心因素分析

发布时间：2020-08-26 13:33

【摘要】：近年来,中国企业海外投资业务发展日益迅速。能源行业凭借着其在国民经济中的战略地位和可预期的良好收益,逐渐成为我国企业海外投资的重点和热门行业。特别是水力发电和新能源发电(如风电、光伏等)行业,凭借其清洁、经济、丰富、可再生的特点,越来越受到海外投资企业的青睐。海外投资能源类项目能否取得预期收益的评判标准是项目净现值和财务内部收益率(包括全投资财务内部收益率和资本金财务内部收益率)。为客观、准确研判影响我国企业海外投资能源类项目收益的各项边界条件,本文选取了中国企业在印度尼西亚投资的某水电站项目、在巴基斯坦投资的某水电站项目和在巴西投资的某风电站项目作为研究对象,通过纵向及横向对比这三个典型项目的各项财务指标,得出影响中国企业海外投资能源类项目的净现值和收益率的核心边界条件。本文所选择的三个项目位于不同地区,在国别政策、税费条件、收益情况等各因素方面均有着较明显的区别。本文对每一个参与分析的项目,均从固定资产投资计划、融资成本和流动资金、总成本费用、税费、发电效益、项目偿债能力和盈利能力为出发点,进行敏感性分析。从项目的经济评价结论和敏感性分析结果可以看出,中国企业海外投资能源类项目的财务内部收益率是由多个边界条件共同作用的结果,但不同边界条件起到的作用各不相同。判断海外投资项目的盈利能力及偿债能力的核心边界条件是固定资产投资总额、上网电价、有效电量和银行贷款利率这四个因素。其中,银行贷款利率是重中之重,直接决定着项目的收益和盈利。
【学位授予单位】：对外经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.2;F125

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本文编号：2805234