腾讯跨国并购SUPERCELL的绩效研究

发布时间：2020-11-04 05:20

　　 互联网在中国发展了二十余载,已经成为国民经济社会活动的重要组成部分,网络的发展改变着人们的生活方式,也影响着一个国家的经济结构转型。如今随着“互联网+”时代的到来,人工智能、大数据、云计算等新兴经济增长点与互联网的联系愈发密切,新时期背景下,互联网行业国内存量市场竞争激烈,国家经济产业结构深度调整,面对日益全球化的企业经营交易行为,如何评价互联网企业跨国并购的绩效表现,如何科学开展互联网企业跨国并购活动,在全球化背景下更好的促进我国新兴第三产业的繁荣,为经济发展升级提供新的增长极是企业与国家都应该考虑的问题。论文首先结合国家经济发展形势和产业结构调整趋势,描述了我国互联网企业发展的宏观背景,结合跨国并购相关理论解释了企业并购及并购绩效的概念,在此基础上对互联网企业跨国并购及其绩效测算的相关文献进行了梳理,对论文采取的绩效测算方法进行了介绍。之后对我国互联网行业发展现状、互联网行业与传统产业对比下跨国并购的特点、互联网行业跨国并购现状及存在的问题进行了分析。论文选取了互联网行业并购规模较大具有代表性的腾讯并购案例作为研究对象,对并购双方概况及现状作出介绍,并依据腾讯跨国并购动机设定并购之前的绩效达成目标,以研究腾讯及并购标的公司是否在此次交易活动之后使企业盈利能力获得提升,是否使腾讯公司弥补业务短板等问题。之后运用股东价值分析法研究案例的短期绩效,运用财务指标法和战略、市场等非财务指标法研究案例中长期绩效。经过分析测算可以发现,腾讯并购SUPERCELL以后,虽然净利润增长率出现短暂下滑,但依靠良好的项目投资运营,很快就出现了资金周转能力的好转和营收业绩的提高,盈利水平稳固,海外市场份额扩大,保证了腾讯在全球网络游戏市场的领头羊地位,同时SUPERCELL也吸收腾讯的社交用户资源,利用腾讯电子竞技平台发展其他业务,并购对双方都有积极的绩效反馈。最后论文基于互联网行业跨国并购存在的问题及本案例的绩效考核,对行业开展跨国并购交易活动提出启示与建议。案例研究表明,针对互联网企业,要结合自身战略布局设定并购目标和方法,同时要时刻关注重要财务指标的变化,警惕现金流和运营风险,强化业务管理运营能力,注重用户流量的吸引和积累,注重技术与人才等智力资本的整合,这样才能够使得并购双方发挥协同效应,实现良好并购绩效。
【学位单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F271;F49
【部分图文】：

．３．?１．?１互联网用户规模??新时期经济的发展和互联网技术的快速发展是分不开的，在当下产业结构调??整大环境中，以互联网为代表的数字技术正在加速与经济社会各领域深度融合，??成为促进我国消费升级、经济社会转型、构建国家竞争新优势的重要推动力。同??时，互联网支持在线政务、共享出行、移动支付等领域的快速发展，成为改善民??生、增进社会福祉的强力助推器［３４］。当前信息技术发展日新月异，正在步入加速??创新、快速迭代的爆发期，云计算、大数据、移动互联网等快速发展，人工智能、??虚拟现实、区块链等新技术不断涌现。??在互联网高速发展的带动下，２０１７年信息消费规模达４＿５万亿元，对ＧＤＰ??增长直接贡献０．８６个百分点，占最终消费支出比重达到１０％以上。随着社会经济??的发展，互联网已成为推动经济发展的新动力，是信息产业中最具发展潜力、代??表着未来消费需求变化趋势的高技术、高附加值产业［３５］。互联网产业对国民经济??发展和对其他产业的影响日益增强，对未来社会进步、经济发展发挥越来越重要??的作＾????９

２０１１?年?２Ｇ１２?年?２０１３?年?２０１４?年?２０１５?年?２Ｑ１６?年?２０１７?年??１＝１用户规模＿＊？＿使用率??图３．３?２０１１－２０１７年中国网络游戏用户规模情况图？??据艾瑞咨询提供的数据统计，中国的网络游戏市场规模在２０１６年已接近１８００??亿，首次超越了美国，成为全球最大的游戏市场。截至２０１７年１２月，我国网络游??戏用户规模达到４．４２亿，占整体网民的５７．２％，较上年增长２４５７万人。据中商产??业研究院大数据库整理，２０１卜２０１７年中国网络游戏用户增加１．１７亿人。２０１７年，??中国游戏行业整体营业收入约为２１８９．６亿元，同比增长２３．１％。??５＇数据来源：中国工信部数据统计??ｓ数据来源：艾瑞咨询??２０??

２０（３９?年?２Ｇ１０?年?２０１１?年?２０１２?年?２０１３?年?２０１４?年?２０１５?年?２Ｇ１５?年??一？一网络澥戏营收－电子商务营收??图３．２?２００９－２０１６年互联网信息服务主要业务营收变化图？??上图明显说明了互联网信息服务业务收入构成中，无论是绝对额还是增速变??化，网络游戏都占举足轻重的地位，信息资源丰富和消费升级使网络用户对精神??与品质的需求与日俱增，人们更加注重休闲娱乐。随着移动互联网的高速发展，??网络游戏作为依附于互联网的细分行业板块，也出现了新的变化。２０１６年中国游??戏用户规模达５．７亿人，全年游戏产业收入达１６５５．７亿元，同比增长１７．７％，其??中移动端游戏销售收入约占市场总额的９２％，新的移动设备游戏终端的出现丰富??了用户的体验和感受。??５「、減?４１７?４－４２?１?６４＇〇％??４?３．６６?３＇９１?门?「］?－?６２．０％??＜?３．２４３．３８?「｜?－?６０．０％??￥?３?－厂?５９．５％、?５６?４％?５７．Ｄ％?５７．：＞％?－?５８．０％??＾?２?°?＾３％?－?５６．０％??＿?４?－?５４．０％??１?－?５２．０％??〇??????????Ｌ—Ｉ?Ｌ—Ｉ???５〇．〇％??２０１１?年?２Ｇ１２?年?２０１３?年?２０１４?年?２０１５?年?２Ｑ１６?年?２０１７?年??１＝１用户规模＿＊？＿使用率??图３．３?２０１１－２０１７年中国网络游戏用户规模情况图？??据艾瑞咨询提供的数据统计，中国的网络游戏市场规模在２０１６年已接近１８００??亿
【参考文献】

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本文编号：2869676