经济政策不确定性与企业融资约束——基于企业异质性与融资渠道的研究

发布时间：2021-01-03 12:40

　　随着中国经济步入"新常态",我国宏观经济政策不断进行调整来推进经济结构转型发展,经济政策不确定性增加,本文选取2013～2018年A股上市公司作为研究样本,从企业异质性与融资渠道来探究经济政策不确定性对企业融资约束的影响,研究结果表明,经济政策不确定性提高会加重企业的融资约束,从企业异质性角度,内部控制质量高、外部地区市场化水平高、行业竞争程度低、市场竞争地位强的企业能够较好的缓解经济政策不确定带来的融资约束加重的不利影响,从企业融资渠道角度,经济政策不确定性提高同时影响了企业的债权融资和股权融资,在债权融资中银行等金融机构收紧了对企业的信贷资金从而减少了对企业的银行借款,企业之间的商业信用水平并未受到经济政策不确定性的显著影响。 

【文章来源】：工业技术经济. 2020年08期 北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
引 言
1 文献综述与研究假设
    1.1 经济政策不确定性与企业融资约束
    1.2 企业内部控制质量、外部地区市场化水平的异质性影响
    1.3 企业行业竞争程度和企业竞争地位的异质性影响
2 实证研究设计
    2.1 样本选择与数据来源
    2.2 变量设定
        （1）融资约束指标
        （2）经济政策不确定性指标
        （3）地区市场化发展水平
        （4）企业内部控制质量
        （5）行业竞争程度和企业竞争地位
        （6）其他控制变量
    2.3 模型设计
3 描述统计与实证结果分析
    3.1 描述性统计
    3.2 实证结果及其分析
        3.2.1 经济政策不确定性与企业融资约束
        3.2.2 企业外部环境、内部控制的异质性影响
        3.2.3 行业竞争程度和企业竞争地位
    3.3 稳健性检验
4 进一步研究:经济政策不确定性与企业融资方式
5 结论与政策启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]经济政策不确定性、融资约束与全要素生产率——来自中国上市公司的经验证据[J]. 段梅,李志强.  当代财经. 2019(06)
[2]经济政策不确定性与企业资本结构动态调整及稳杠杆[J]. 王朝阳,张雪兰,包慧娜.  中国工业经济. 2018(12)
[3]经济政策不确定性与公司商业信用供给[J]. 陈胜蓝,刘晓玲.  金融研究. 2018(05)
[4]政策不确定性对公司投融资行为的影响研究[J]. 才国伟,吴华强,徐信忠.  金融研究. 2018(03)
[5]经济政策不确定性与企业金融化[J]. 彭俞超,韩珣,李建军.  中国工业经济. 2018(01)
[6]中国财政、货币政策的不确定性与通货膨胀预期——基于中国财政-货币政策不确定性指数的实证分析[J]. 朱军,蔡恬恬.  财政研究. 2018(01)
[7]经济政策不确定性影响企业投资的渠道分析[J]. 谭小芬,张文婧.  世界经济. 2017(12)
[8]货币政策不确定性对会计信息质量的影响研究[J]. 孙健,钟凯,卢闯,刘向强.  经济理论与经济管理. 2017(08)
[9]经济政策不确定性如何影响企业投资行为[J]. 陈国进,王少谦.  财贸经济. 2016(05)
[10]信贷歧视、金融发展与民营企业银行借款期限结构[J]. 陈耿,刘星,辛清泉.  会计研究. 2015(04)



本文编号：2954998