居民杠杆率、阈值与经济增长

发布时间：2021-03-26 19:55

　　基于居民杠杆率快速上涨和"结构性去杠杆"的背景,运用全国2007～2017年相关数据建立门限回归模型和SVAR模型,分析居民杠杆率对经济增长的影响。研究结果表明:（1）居民消费、固定资产投资、居民杠杆率和非金融企业杠杆率对生产总值具有典型的门限影响特征,我国居民杠杆率阈值为0.31。（2）居民杠杆率低于阈值的时候,其自身和居民消费对经济增长有促进作用;高于阈值的时候,居民杠杆率和居民消费对经济的促进作用明显下降。（3）居民杠杆率低于阈值的时候,固定资产投资对经济的负作用不能通过显著性检验;高于阈值的时候,固定资产投资能有效地对经济增长发挥作用。（4）无论居民杠杆率如何取值,非金融企业杠杆率对经济增长都有显著的抑制作用。（5）居民杠杆率的增加有利于消费短期增长;从长期来看,经济增长反而会下降。原因在于债务压力的积累抑制了消费,随着消费的减少,非金融企业部门不得不缩减生产,被动去杠杆使得经济增长受到抑制。 

【文章来源】：贵州财经大学学报. 2020,(05)北大核心CSSCI

【文章页数】：9 页

【部分图文】：

主要国家居民杠杆率比较(%)

图3所示,居民部门作为劳动力的供给者同时也是消费者,而非金融企业部门为居民提供就业机会,同时也是生产者,二者的相互作用共同影响经济波动。所以在考虑非金融企业部门去杠杆或者居民部门加杠杆时,不能独立进行讨论,而应把它们联合起来进行分析。图3 居民、非金融企业部门关系图

居民、非金融企业部门关系图

【参考文献】：
期刊论文
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[3]去杠杆、转杠杆与货币政策传导——基于新凯恩斯动态一般均衡的研究[J]. 周俊仰,汪勇,韩晓宇.  国际金融研究. 2018(05)
[4]居民家庭“加杠杆”能促进消费吗?——来自中国家庭微观调查的经验证据[J]. 潘敏,刘知琪.  金融研究. 2018(04)
[5]金融杠杆、杠杆波动与经济增长[J]. 马勇,陈雨露.  经济研究. 2017(06)
[6]居民部门加杠杆的悖论与政策取向[J]. 牛播坤,甄茂生.  银行家. 2016(09)
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[8]基于SVAR模型的中国家庭债务与企业债务对宏观经济波动的影响[J]. 郭新华,石朝辉,伍再华.  贵州财经大学学报. 2016(01)



本文编号：3102157