社会融资规模与区域经济发展关系研究——基于辽宁省经济金融发展的实证分析

发布时间：2021-03-29 07:26

　　选取2006—2018年辽宁省社会融资规模增量数据,分析全省社会融资规模特点,通过运用协整检验、脉冲响应函数及方差分解等方法研究辽宁省社会融资规模与实体经济发展的关系。结果显示,社会融资规模与社会消费品零售总额、人民币贷款之间存在长期均衡关系。与固定资产投资相比,促进消费对辽宁省实体经济的影响更加明显,对实体经济的正向冲击更大,持续时间更长。 

【文章来源】：征信. 2020,38(09)北大核心

【文章页数】：8 页

【部分图文】：

新增人民币贷款占社会融资规模的比例变化图

从上述历史数据不难看出：一是表内贷款融资业务始终是社会融资规模主要方式，其占比均值达到70.5%；从走势看，2006—2016年基本呈下降趋势，2016年为历史最低值（48.8%），自2017年起迅速增长，2018年占比达95.3%（表外融资占比为-11.6%）。二是表外业务融资占比呈先升后降走势，2016年表外业务占比为历史最高，达到36.2%，高出均值19.8个百分点；2015年表外融资增量为历史最高，达到1884.7亿元。其中：2017年未贴现银行承兑汇票占比为历史最高，达到33.8%，高出均值24.3个百分点；三是直接融资业务呈震荡走势，2014年直接融资占比为历史最高，达到17.9%，高出均值9.1个百分点；2015年直接融资增量为历史最高，达到1000.2亿元。其中：2014年企业债券融资893.4亿元，占比为16.2%，高出均值10.8个百分点；2007年非金融企业境内股票融资229.8亿元，占比为11.1%，高出均值8.2个百分点。四是其他类融资呈稳步增长态势，2018年融资达到635.1亿元，占比达到16.7%。其中：2018年保险公司赔偿额236.9亿元，达到历史最高，占比为6.2%，高出均值3.3个百分点（如图2所示）。四、实证检验分析

首先，以LNTSF、LNRMB、LNGDP、LNXFP、LNINV为内生变量，建立向量自回归VAR模型，并进行特征根检验，以衡量VAR模型的稳定性。如图3所示，单位圆中的圆点表示的是AR特征根倒数的模，且这些点全部都落在单位圆内，表明VAR模型通过稳定性检验，认为模型是稳定的（如图3所示）。为了确保不出现伪回归现象，需要检验社会融资规模与其他变量之间是否存在协整关系。本文采用Johansen极大似然法确定两个变量之间是否存在长期的均衡关系。

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3107170