担保网络对企业对外直接投资的影响 ——基于上市公司的微观数据研究

发布时间：2021-10-11 09:30

　　目前我国是世界第二大对外直接投资流量国,在总体投资规模上居世界前列。但企业在对外直接投资中面临严重资金困境,尤其是中小型企业以及民营企业在经营中存在资金上的严重短缺。担保制度是为了缓解企业在经营中的资金短缺而兴起的制度,能够一定程度上缓解企业在投资中的资金困难,解决企业在OFDI时的融资问题。上市公司经济实力雄厚,但仍需进行资金借贷,因其信用度较高,也容易成为其他企业贷款时首选的担保人,所以我国上市公司对于担保以及担保网络的参与程度非常高。本文从投资规模、投资主体特征、投资涉及行业以及投资企业的区位特征等方面对于我国企业的对外直接投资现状进行了梳理,并结合图表分析我国企业对外直接投资中存在的趋势和问题,分析了中国企业尤其是上市公司参与担保的现状,并以上市公司为样本,研究担保网络对于企业OFDI的影响。首先本文整理了关于担保网络的研究文献。主要包括阐述担保网络形成的原因,分析担保的经济意义以及担保网络带来的经济风险。本文整理了与担保网络相关的基础理论,包括表现担保网络积极作用的信息不对称理论,证明担保网络负面效应的传染效应以及大股东掏空假说等。另外本文梳理了文献中关于企业对外直接投资的影... 

【文章来源】：东北财经大学辽宁省

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图２－１担保网络对于企业对外直接投资影响路径??

鼓励民营企业积极拓展海外市场。一方面，在“走出去”的中小企业中，具备先进技??术、管理经验、自主品牌和自主知识产权的企业不断增多。加之民营企业“走出去”??有政治因素小的特点，在对外投资过程中容易被目标投资国接受。图３－２表示了??２００６－２０１５年民营企业的海外投资情况（由于数据可得性，只报告到２０１５年）。可以??看出，民营企业对外投资金额自２０１０年开始逐渐上涨，上涨幅度最高的２０１５年投资??金额同比增长四倍。就案例数来看，２０１４年为民营企业对外直接投资非常活跃的年??份，案例数从每年不足１００件上升到３７２件。由此看出，２０１４年开始民营企业开始??更多的进行ＯＦＤＩ的尝试，而２０１５年开始民营企业的对外投资规模开始加大。数量??和金额双指标的扩张，表明民营企业越来越敢于“走出去”。??２２??

投资１２５６亿美元，同比增长６３．９％，占地方投资流量的８３．４％；中部地区、西部地??区分别增长５９．７％和５５％，达到１０１．１亿美元和１１５．５亿美元：东北三省对外投资??约３２．５亿美元，同比增长１．４％。从图３－３中可以直观地看见，东部地丨Ｘ：是地方非金??融企业对外直接投资的主要来源，且同比增长率最高，这表明东部地丨Ｘ：在对外直接投??资中的卩了比会越来越高，对外直接投资的地区差；ｒｆ？会越来越明显。东三省的对外直接??投资金额和同比增长率均最低，表明东三省企业在对外直接投资中积极性不高，低于??全国平均水平。??ｉｉｒ?一——－．１??ｍｍ??ＢＭＭ？?ｔｒ?．弍，????图３－３?２０１６年地方对外直接投资流量按区域分布??数据来源：２０１６中国对外直接投资公报??２３??


本文编号：3430245