资本市场开放如何影响中国企业对外直接投资

发布时间：2021-12-17 09:29

　　"沪深港通"交易制度的实施,标志着中国资本市场对外开放进入新阶段。基于Lawless（2010）和Chaney（2016）模型,考察资本市场开放对企业对外直接投资的影响及其作用机制。理论分析表明,通过增强企业资金的流动性和提高生产率,资本市场开放促进了企业对外直接投资的扩展边际,但是抑制了集约边际。基于2007—2018年中国上市公司数据,使用"渐进"倍差法进行实证分析,验证上述理论命题。异质性分析显示,资本市场开放显著促进了中国民营企业对外直接投资的集约边际以及资本密集型企业对外直接投资的扩展边际。研究对进一步推动中国资本市场对外开放、"增强金融服务实体经济能力",具有一定启示意义。 

【文章来源】：云南财经大学学报. 2020,36(07)北大核心CSSCI

【文章页数】：17 页

【部分图文】：

2007—2018年上市公司OFDI时间趋势图

PSM平衡性检验

【参考文献】：
期刊论文
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[7]股票市场开放提高现金股利水平了吗?——基于“沪港通”的准自然实验[J]. 陈运森,黄健峤,韩慧云.  会计研究. 2019(03)
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本文编号：3539849