关于票据融资支持实体经济的研究

发布时间：2021-12-18 16:47

　　票据作为融资工具有成本低、融资便利等优势,有利于缓解企业面临的融资难、融资贵问题。在特殊的金融环境下,企业可以通过使用票据支付实现应收/应付账款票据化并获得额外收益。但是,由于票据贴现的贷款属性、票据的"非标准化"债权资产性质以及票据市场受政策影响较大等因素的存在,我国票据市场在发挥融资功能时仍受到制约。所以,在鼓励企业使用票据融资的同时,亟待在宏观审慎评估狭义信贷规模中为票据贴现单独创设信贷规模管理体系,推动票据"标准化"的良性发展以及打造票据市场稳定发展的综合体系。 

【文章来源】：金融发展研究. 2020,(02)北大核心

【文章页数】：7 页

【部分图文】：

2010—2019年贷款利率和票据融资利率的比较

当前，票据的经济功能与票据的市场地位极不匹配。票据具有支持中小企业融资、落实货币政策传导、协助流动性管理、投资交易获利等功能，但在金融机构资产配置格局中，票据配置权重较低，即使是票据的主要参与机构——商业银行，票据在其资金运作中占比也是5%以下，远低于20%左右的债券占比。导致功能与地位失衡的原因，除了票据一直受限于狭义信贷规模约束外，还有票据的“非标”属性。按《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》要求，若票据不能纳入标准化债权资产，将面临投资者范围缩窄、期限错配要求提高等新的监管约束。从票据发挥支付结算、融资和交易功能的全链条看，资金的进入对提升票据二级市场活跃度，进而支持票据一级市场发展、降低企业融资利率发挥了积极的作用。相反，如果投资者减少、资金不能有效进入票据市场，票据交易量、贴现量和签发量都会萎缩，进而导致整个票据市场的动荡和萎缩，直接影响企业融资。（三）票据市场受政策影响较大

【参考文献】：
期刊论文
[1]信用风险缓释工具助力民营企业发债融资分析[J]. 翟舒毅.  新金融. 2019(01)
[2]票据市场发展步入新时代[J]. 宋汉光.  金融电子化. 2017(12)



本文编号：3542796