区域金融深化对产融结合的影响——基于持股非上市金融机构的研究

发布时间：2021-12-23 07:58

　　以沪深A股2006～2018年的企业数据为样本,研究区域金融深化对企业产融结合倾向的影响,以及从产融结合动机差异的视角实证考察区域金融深化对产融结合深度的影响。研究发现:区域金融深化通过缓解融资约束降低了企业进行产融结合的倾向;异质性影响表明区域金融深化会加深战略型产融结合深度、抑制投机型产融结合深度。研究结果能够帮助监管机构更好地监督企业持股金融机构的行为,为深化金融领域改革提供理论支持,并且为上市公司经营者做出产融结合决策提供理论参考。 

【文章来源】：财会月刊. 2020,(12)北大核心

【文章页数】：6 页

【部分图文】：

安慰剂检验模型（1)p值直方

从企业层面来看，目前我国产融结合现象普遍存在。传统行业产能过剩严重，产融结合为企业提供了涉足金融行业的路径，对于优化企业资本配置结构、提高投资效率有着重要作用。但在实施产融结合时应当注意以下问题。首先，企业在实施产融结合时应当结合自身实际情况，综合考虑资产负债率、是否拥有金融专业人才、发展战略等决定是否涉足金融机构及涉足的时机和深度。其次，企业应当以主业为重，在此基础上引导金融资本为主业服务，实现金融资本与产业资本的协同效应，规避企业“脱实向虚”“主业空心化”等风险。最后，提升产融结合深度。以投机和融资便利为目的的浅层次产融结合难以对金融机构造成实质性的影响，产业和效益扩张目标难以实现，反而暗藏着巨大的风险。深层次产融结合可以通过控制金融机构，以金融资本壮大实体经营，实现业务协同、管理协同和财务协同，提升企业竞争力。图3 安慰剂检验投机组p值直方

图2 安慰剂检验战略组p值直方从政府层面来看，政府应当深化金融体制改革，减少政府干预，鼓励金融市场繁荣发展，以改善金融生态环境来帮助中小企业纾解融资困境。同时，应建立完善的产融结合准入和退出机制，鼓励主业经营良好、产业实力雄厚、偿债能力较强的优质企业进行深层次产融结合，实现提质增效、产业扩张、优势互补等目标，对于实施产融结合的主业发展受限企业及中小企业应当重点监管，警惕投机风险。

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3548102