政府投资、私人投资与民间金融市场 ——挤出效应与传导机制的识别

发布时间：2022-01-01 00:08

　　政府投资与私人投资均是促进宏观经济平稳增长的重要力量,两者间的关系一直是宏观经济研究领域的重要主题。为应对2008年全球金融危机的冲击以及近年来的经济下行压力,政府投资力度大大加强,从而也让政府投资与私人投资的关系成为国内学术界研究的焦点。在理论上,政府投资对私人投资既存在挤入效应,也存在挤出效应。国内大量实证文献发现,政府投资对私人投资存在净的挤入效应,但这些文献很少对挤出效应作进一步的考察。按照基本的经济学原理,由于资源的有限性,政府投资对私人投资必定存在挤出效应,而对挤出效应与其中的传导机制的识别,有助于更准确地评估政府投资的成本,从而改善宏观经济政策的质量。政府投资从民间金融市场汲取资金,故对民间金融市场具有重要的影响。民间金融市场是私人投资的重要融资渠道。因此,政府投资将进一步通过民间金融市场影响私人投资。基于这一传导机制,本文利用中国大陆省级层面数据,间接识别了政府投资对私人投资的挤出效应。主要的结论包括:第一,政府投资对私人投资存在挤出效应,且挤出效应具有趋于缓和的时变特征;第二,政府投资通过税收、贷款等中介渠道对民间金融市场产生紧缩性影响,其中,贷款渠道的作用在“四万亿... 

【文章来源】：浙江工商大学浙江省

【文章页数】：49 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图１－丨２００８－２０１５年部分国家政府投资占比情况??数据来源：ＩＭＦ数据库

?政府投资、私人投资与民间金融市场——挤出效应与传导机制的识别??投资的情况如图１－２所示，投资规模占比约为２比３，可见民营企业在我国的投??资领域中确实扮演了重要的角色。??百分比??１００％???ｒＴ＾Ｔ１?７－?＾７?—－－７－；?厂、７＝?７７＾：——??８０％?—?■．?？．．?．?＊．＇?????■＊．．．．，?？．?？．?？?．．．．．．．???：Ｊｚｉｌ：靈??２０１２?年?２０１３?年?２０１４?年?２０１５?年?２０１６?年?２０１７?年?年份＇??■政府投资占比（％）?？，私人投资占比（％＿）??图１－２?２０１２－２０１７年我国政府投资和私人投资的占比情况??数据来源：《国民经济和社会发展统计公报》（国家统计局，２０１２－２０１７）。??＇中小企业是民营企业的主体，中小企业的发展对促进私人投资的增长尤为重??要。但是，由于中国中小企业的特点和当前国情，与国有企业和外资企业相比，??其面临的所有制歧视下“融资难、融资贵”问题仍亟待解决。正规金融机构无法??满足中小企业的融资需求，使其融资渠道受到很大的限制。表１－１比较了样本企??业中的国有企业和私营企业的融资成本差异

中小金融机构三个角度提出三大推论，并构建交互项进行了实证检验。??第六章，研宄结论与政策启示。根据研宄结果总结全文并引出相关政策含义。??论文的研宄框架及技术路线见图１－３。??３??

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3561252