经济政策不确定性、意见分歧与股价崩盘风险

发布时间：2022-03-09 12:12

　　基于中文媒体构建的中国经济政策不确定性指数,研究经济政策不确定性对股价崩盘风险的影响效果和机制。结果显示:经济政策不确定性的提高会显著加剧股价崩盘风险,这表明经济政策不确定性是崩盘风险的诱因之一。通过对影响机制检验发现,经济政策不确定性对股价崩盘风险的正向作用,随着投资者意见分歧的增加而加强。在宏观经济良好时期,非国有股权和规模较大的企业,经济政策不确定性并未明显加剧股价崩盘风险,甚至起到了缓解股价崩盘风险的作用。 

【文章来源】：财经理论与实践. 2020,41(03)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引 言
二、理论分析
三、研究设计
    (一)变量指标的选取
        1.经济政策不确定。
        2.崩盘风险的度量。
        3.意见分歧。
        4.其他变量。
    (二)模型设定
    (三)样本选择与数据来源
四、实证结果
    (一)描述性统计
    (二)经济政策不确定性和股价崩盘风险
    (三)经济政策不确定性、意见分歧与股价崩盘风险
    (四)稳健性检验
        1.内生性问题。
        2.更换被解释变量。
        3.更换解释变量。
五、进一步研究
    (一)宏观经济走势
    (二)股权性质
    (三)企业规模
六、结论与政策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]经济政策不确定性冲击与股市波动率——来自宏观与微观两个层面的经验证据[J]. 李力,宫蕾,王博.  金融学季刊. 2018(04)
[2]投资者信息能力:意见分歧与股价崩盘风险——来自社交媒体“上证e互动”的证据[J]. 丁慧,吕长江,陈运佳.  管理世界. 2018(09)
[3]政策不确定性与上市公司盈余管理[J]. 陈德球,陈运森.  经济研究. 2018(06)
[4]经济政策不确定性与企业投资行为研究[J]. 饶品贵,岳衡,姜国华.  世界经济. 2017(02)
[5]控股股东股权质押是潜在的“地雷”吗?——基于股价崩盘风险视角的研究[J]. 谢德仁,郑登津,崔宸瑜.  管理世界. 2016(05)
[6]政策不确定性、税收征管强度与企业税收规避[J]. 陈德球,陈运森,董志勇.  管理世界. 2016(05)
[7]分析师利益冲突、乐观偏差与股价崩盘风险[J]. 许年行,江轩宇,伊志宏,徐信忠.  经济研究. 2012(07)
[8]国有股权、环境不确定性与投资效率[J]. 申慧慧,于鹏,吴联生.  经济研究. 2012(07)
[9]信息不透明、分析师关注与个股暴跌风险[J]. 潘越,戴亦一,林超群.  金融研究. 2011(09)
[10]新结构经济学——重构发展经济学的框架[J]. 林毅夫.  经济学(季刊). 2011(01)



本文编号：3645668