中国资源类企业海外并购中的“中国溢价”问题研究
发布时间：2022-10-31 19:05
经济全球化背景下,中国企业“走出去”意愿高涨。海外并购作为“走出去”的重要方式之一,近年来我国企业海外并购的数目或是金额都呈现明显上涨态势。然而在这一片欣欣向荣的背景下,中国企业海外并购中“中国溢价”现象却频频出现。“中国溢价”即是我国企业在海外并购中所付出的并购价格远高出被并购企业的市场价格,超出市场价格的部分即为“中国溢价”。“中国溢价”现象在我国资源类企业海外并购中体现的尤为明显,本文即是通过对中国资源类企业海外并购中的“中国溢价”现象进行研究,希望能够发现导致“中国溢价”出现的因素,并尝试给出相关的政策与企业建议。本文通过对中国资源类企业海外并购历程加以总结归纳,整理出资源类企业海外并购的特点,并在此基础上理解“中国溢价”现象。通过对“中海油并购尼克森”和“中铝并购力拓”两个典型资源类企业并购中的“中国溢价”案例加以分析,深刻剖析“中国溢价”对并购的影响。通过以上研究,我们给出导致资源类企业海外并购中“中国溢价”现象频发的可能的几点原因:1)资源类企业由于本身多为国企或央企且并购标的多为能源、矿产资源等不可再生的敏感资源,故资源类企业海外并购易受到政治因素的影响;2)并购企业在...
【文章页数】：53 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 关于海外并购的研究
1.2.2 关于中国资源型企业海外并购的研究
1.2.3 关于海外并购中的“中国溢价”问题的研究
1.2.4 文献述评
1.3 主要研究方法、研究思路
1.3.1 研究方法
1.3.2 研究思路
1.4 创新和不足
1.4.1 研究角度具有创新性
1.4.2 不足之处
第2章 中国企业海外并购及其“中国溢价”现象
2.1 中国企业海外并购概述
2.1.1 中国企业海外并购的概念引入
2.1.2 中国企业海外并购的动因
2.2 中国资源类企业海外并购历程及特点
2.2.1 中国资源类企业海外并购历程
2.2.2 中国资源类企业海外并购特点
2.3 “中国溢价”现象的涵义及其产生背景
2.3.1 “中国溢价”现象的涵义
2.3.2 “中国溢价”现象产生的背景
第3章 “中国溢价”现象典型案例分析
3.1 中海油并购尼克森成功案例
3.1.1 项目背景及交易概况
3.1.2 并购动因分析
3.1.3 本次并购“中国溢价”成功的原因分析及启示
3.2 中铝并购RIOTINTOGROUP失败案例
3.2.1 项目背景及交易概况
3.2.2 并购动因分析
3.2.3 本次并购“中国溢价”失败的原因分析及经验启示
第4章 资源类企业海外并购中“中国溢价”现象出现的原因
4.1 “中国溢价”现象出现的原因简析
4.1.1 对被并购企业了解不足、估值不合理
4.1.2 资源类企业海外并购受政治因素影响严重
4.1.3 资源类企业融资便利、对溢价敏感度低
4.1.4 海外并购团队不够专业
4.2 辩证看待“中国溢价”现象——“中国溢价”的合理性
4.3 导致“中国溢价”现象出现的政治因素
4.3.1 部分地区政局动荡加剧
4.3.2 意识形态不同导致的并购双方互相提防
4.4 导致“中国溢价”现象的企业因素
第5章 结论与政策建议
5.1 企业需丰富海外并购经验、提升相关能力
5.2 科学合理评估并购标的市场价值
5.3 设定合理的竞价区间并严格遵守
5.4 尽量避免政治因素对并购的干扰
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国上市公司跨国并购动因及影响因素研究——基于多项Logit模型的实证分析[J]. 宋林,彬彬. 北京工商大学学报(社会科学版). 2016(05)
[2]“一带一路”战略下中国企业海外投资风险及对策[J]. 谭畅. 中国流通经济. 2015(07)
[3]中国企业海外并购溢价决策影响因素实证分析[J]. 江乾坤,杨琛如. 技术经济. 2015(05)
[4]海外并购中的“中国溢价”问题研究[J]. 刘宏,刘东丽. 价格理论与实践. 2014(08)
[5]中国企业海外并购财务绩效的实证研究[J]. 杨敏霞. 经济师. 2014(07)
[6]我国资源型企业跨国并购风险应对策略[J]. 林嘉. 中外企业家. 2013(30)
[7]浅析跨国并购中的“中国溢价”现象[J]. 于朋,刘晓辉. 对外经贸实务. 2013(06)
[8]中国企业跨国并购的战略目标与经营绩效:基于A股市场的评价[J]. 邵新建,巫和懋,肖立晟,杨骏,薛熠. 世界经济. 2012(05)
[9]海外并购中的“中国溢价”[J]. 刘宏. 价格理论与实践. 2012(04)
[10]近年来我国资源类企业海外并购问题研究[J]. 蓝庆新. 国际贸易问题. 2011(08)
博士论文
[1]中国资源类企业海外并购实证研究[D]. 吴术.吉林大学 2013
[2]中国资源型海外投资的政治风险研究[D]. 王旋子.浙江大学 2013
[3]中国企业海外并购绩效研究[D]. 马建威.财政部财政科学研究所 2011
硕士论文
[1]中国资源类企业跨国并购绩效实证研究[D]. 付兰英.东华理工大学 2016
[2]中国企业海外并购及政策建议[D]. 王朋朋.吉林财经大学 2016
[3]中国企业海外并购动因及效应研究[D]. 林雪.云南大学 2015
[4]我国资源型企业海外并购财务风险控制问题探析[D]. 王洪敏.江西财经大学 2014
[5]中国企业海外并购的动因、问题及对策研究[D]. 张琦.武汉工程大学 2014
[6]中国企业海外并购存在的风险及其控制研究[D]. 贾淋.西南财经大学 2014
[7]中国资源型企业海外并购绩效实证研究[D]. 徐海红.西安石油大学 2013
[8]中国资源获取型海外直接投资的政治风险研究[D]. 张猛超.浙江大学 2013
[9]中国企业海外并购对核心竞争力的影响研究[D]. 王焕荣.辽宁大学 2013
[10]我国石油企业跨国并购估价研究[D]. 孙鑫.辽宁大学 2013
本文编号：3699549
【文章页数】：53 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 关于海外并购的研究
1.2.2 关于中国资源型企业海外并购的研究
1.2.3 关于海外并购中的“中国溢价”问题的研究
1.2.4 文献述评
1.3 主要研究方法、研究思路
1.3.1 研究方法
1.3.2 研究思路
1.4 创新和不足
1.4.1 研究角度具有创新性
1.4.2 不足之处
第2章 中国企业海外并购及其“中国溢价”现象
2.1 中国企业海外并购概述
2.1.1 中国企业海外并购的概念引入
2.1.2 中国企业海外并购的动因
2.2 中国资源类企业海外并购历程及特点
2.2.1 中国资源类企业海外并购历程
2.2.2 中国资源类企业海外并购特点
2.3 “中国溢价”现象的涵义及其产生背景
2.3.1 “中国溢价”现象的涵义
2.3.2 “中国溢价”现象产生的背景
第3章 “中国溢价”现象典型案例分析
3.1 中海油并购尼克森成功案例
3.1.1 项目背景及交易概况
3.1.2 并购动因分析
3.1.3 本次并购“中国溢价”成功的原因分析及启示
3.2 中铝并购RIOTINTOGROUP失败案例
3.2.1 项目背景及交易概况
3.2.2 并购动因分析
3.2.3 本次并购“中国溢价”失败的原因分析及经验启示
第4章 资源类企业海外并购中“中国溢价”现象出现的原因
4.1 “中国溢价”现象出现的原因简析
4.1.1 对被并购企业了解不足、估值不合理
4.1.2 资源类企业海外并购受政治因素影响严重
4.1.3 资源类企业融资便利、对溢价敏感度低
4.1.4 海外并购团队不够专业
4.2 辩证看待“中国溢价”现象——“中国溢价”的合理性
4.3 导致“中国溢价”现象出现的政治因素
4.3.1 部分地区政局动荡加剧
4.3.2 意识形态不同导致的并购双方互相提防
4.4 导致“中国溢价”现象的企业因素
第5章 结论与政策建议
5.1 企业需丰富海外并购经验、提升相关能力
5.2 科学合理评估并购标的市场价值
5.3 设定合理的竞价区间并严格遵守
5.4 尽量避免政治因素对并购的干扰
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国上市公司跨国并购动因及影响因素研究——基于多项Logit模型的实证分析[J]. 宋林,彬彬. 北京工商大学学报(社会科学版). 2016(05)
[2]“一带一路”战略下中国企业海外投资风险及对策[J]. 谭畅. 中国流通经济. 2015(07)
[3]中国企业海外并购溢价决策影响因素实证分析[J]. 江乾坤,杨琛如. 技术经济. 2015(05)
[4]海外并购中的“中国溢价”问题研究[J]. 刘宏,刘东丽. 价格理论与实践. 2014(08)
[5]中国企业海外并购财务绩效的实证研究[J]. 杨敏霞. 经济师. 2014(07)
[6]我国资源型企业跨国并购风险应对策略[J]. 林嘉. 中外企业家. 2013(30)
[7]浅析跨国并购中的“中国溢价”现象[J]. 于朋,刘晓辉. 对外经贸实务. 2013(06)
[8]中国企业跨国并购的战略目标与经营绩效:基于A股市场的评价[J]. 邵新建,巫和懋,肖立晟,杨骏,薛熠. 世界经济. 2012(05)
[9]海外并购中的“中国溢价”[J]. 刘宏. 价格理论与实践. 2012(04)
[10]近年来我国资源类企业海外并购问题研究[J]. 蓝庆新. 国际贸易问题. 2011(08)
博士论文
[1]中国资源类企业海外并购实证研究[D]. 吴术.吉林大学 2013
[2]中国资源型海外投资的政治风险研究[D]. 王旋子.浙江大学 2013
[3]中国企业海外并购绩效研究[D]. 马建威.财政部财政科学研究所 2011
硕士论文
[1]中国资源类企业跨国并购绩效实证研究[D]. 付兰英.东华理工大学 2016
[2]中国企业海外并购及政策建议[D]. 王朋朋.吉林财经大学 2016
[3]中国企业海外并购动因及效应研究[D]. 林雪.云南大学 2015
[4]我国资源型企业海外并购财务风险控制问题探析[D]. 王洪敏.江西财经大学 2014
[5]中国企业海外并购的动因、问题及对策研究[D]. 张琦.武汉工程大学 2014
[6]中国企业海外并购存在的风险及其控制研究[D]. 贾淋.西南财经大学 2014
[7]中国资源型企业海外并购绩效实证研究[D]. 徐海红.西安石油大学 2013
[8]中国资源获取型海外直接投资的政治风险研究[D]. 张猛超.浙江大学 2013
[9]中国企业海外并购对核心竞争力的影响研究[D]. 王焕荣.辽宁大学 2013
[10]我国石油企业跨国并购估价研究[D]. 孙鑫.辽宁大学 2013
本文编号：3699549
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