宏观波动、结构差异与艺术资产收益

发布时间：2023-04-21 19:58

　　中国文物艺术品代表了中国文化独特的理念和智慧,是中华民族的精神标识和软实力。投资艺术品的动机既有精神享受和社会声誉,也有文脉传承和财务收益等。本文以中国书画核心市场2000-2017年拍卖微观数据作为样本,采用特征价格模型构建中国艺术品市场价格指数,探究艺术品的收益结构差异以及与宏观经济之间的关系特征。研究表明:近现代艺术品收益风险比高于古代和当代艺术品;高价艺术精品具有较好的投资回报,其与股票市场投资的替代效应更为显著;艺术品市场是顺周期的,艺术品作为非刚需的精神产品,其收益率受宏观经济影响的弹性较大,当经济状况良好时,艺术品市场收益率的上涨幅度高于经济增长速度,当经济预期不佳时,艺术品市场收益率的跌幅快于宏观经济的下降速度。

【文章页数】：18 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
    (一)艺术品投资收益
    (二)艺术品投资收益与宏观环境
三、模型与数据
    (一)特征价格模型
    (二)数据说明和描述性统计
四、价格指数和收益率结构差异
    (一)年代维度的价格指数与收益率
        1．价格指数
        2．收益率
    (二)价格维度的价格指数和收益率
        1．价格指数
        2．收益率
五、收益结构与宏观环境
六、结论与政策建议



本文编号：3796154