货币交易速度运行规律及其微观基础研究 ——基于居民消费—投资行为的理论与实证分析
发布时间：2021-07-05 13:42
随着虚拟经济不断发展，金融产品交易日趋频繁，货币分流于实体经济和虚拟经济的趋势日渐明显，促使其交易媒介职能不再仅仅局限于实体部门，而是越来越多地向虚拟部门偏移，形成广为人知的两大货币交易速度并存、互动格局。这一经济现象，不仅为我们从事理论研究提供了崭新的宏观视角，也为我们试行微观基础议题拓展了广阔空间。寻求货币交易速度运行的微观基础，是当代货币理论研究的前沿课题。居民是宏观经济的重要微观主体，对其行为的研究有助于深入理解货币速度运行规律、趋势走向，进而为科学制定及实施宏观经济政策提供重要指南。具体来讲，居民消费行为直接关乎实体经济货币—商品交易动向，从而影响该领域内交易速度运势和规律，而投资行为又与虚拟经济货币—资产交易关联密切。一方面投资行为制约着资产价格的起伏波动，另一方面左右着虚拟经济交易速度的变动轨迹。可见，居民的行为选择对货币交易速度的形成和运行起着关键作用。诚然，由于两部门经济的特有属性及其内在联系，货币交易速度在其内表现出趋同性和异质性的矛盾统一。鉴于此，我们在实体经济和虚拟经济框架下，以居民消费投资行为为起点，研究货币交易速度问题就具备了微观现实依据。本文分析步骤如下：...
【文章来源】：南开大学天津市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：216 页
【学位级别】：博士
【部分图文】：
2实体经济货币交易速度年度趋势图
图 5.1.3 实体经济货币交易速度月度趋势图(二) 虚拟经济货币交易速度变化趋势虚拟经济为实体经济动员储蓄，提供融资支持，以其高流通性和高获利吸引着大量暂时闲置和零散的资本投入到股票、债券和金融衍生品等虚拟资上。而虚拟资本的便利流动性，加速了货币资金的周转，转移和结算的速度（爱俭，2003）。为此，本节沿袭图 5.1.1 展示的货币交易速度求解思路，并结我国经济实践，力图从数据史料的角度实现对我国虚拟经济货币交易速度的研究。需要说明的是，虚拟经济交易额理论上应包括股市、债市、期市、地和外汇市场等交易额，但由于统计数据不具完整性和为了保持测算口径的一性，本次研究使用的虚拟经济交易额只包括了股市交易总额。相应地，反映拟经济交易速度大小的指标也由股市中货币交易速度大小来代替。1.1992 年—2010 年虚拟经济货币交易速度的长期趋势经过 20 年不懈努力，我国股票市场规模、产品结构、制度建设、投资实等诸多方面都取得了长足的进步。渐行成熟的股票市场不但得益于国民经济
年内最高点 3478.01 点。股市重张其威，吸引大批投资者纷纷进入，推动货币易速度不断加快。随后至 2010 年，货币交易速度又开始了高位略降过程，这经济政策的回归有关。年初，管理层放缓了 4 万亿投资进度，针对房地产泡快速升温、信贷投放失控现象，央行积极采取措施，迅速提高准备金率，加信贷管制。在此背景下，2010 年 A 股大幅波动，经济悲观预期笼罩股民心头使其股票交易再次重挫，货币流通速度减慢。表 5.1.4 虚拟经济货币交易速度的年度值 单位：次年份 货币交易速度 年份 货币交易速度1992 0.090953 2002 0.6184991993 0.352786 2003 0.5979751994 0.619744 2004 0.6909051995 0.263565 2005 0.4623021996 1.171731 2006 1.1242721997 1.381667 2007 4.7283031998 0.946672 2008 2.5169951999 1.070192 2009 3.8158582000 1.792574 2010 3.2069432001 1.002075 —— ——
【参考文献】：
期刊论文
[1]澳洲经济背景下的三大货币指数比较研究[J]. 孙红霞,陶江,张艨. 上海金融. 2011(10)
[2]中国石化个股预期收益的蒙特卡洛模拟及实证检验[J]. 李外. 中国证券期货. 2011(09)
[3]21万亿消费信贷为中国金融机构助飞[J]. 程桔华. 中关村. 2011(09)
[4]论金融资产价格波动对宏观经济的影响机制[J]. 熊剑庆. 财会月刊. 2011(24)
[5]中国投资者的风险偏好[J]. 马莉莉,李泉. 统计研究. 2011(08)
[6]城市居民家庭股票投资行为研究[J]. 王百强,华天姿. 财会通讯. 2011(18)
[7]投资者情绪与股票市场收益的实证研究[J]. 李谨宏. 财会通讯. 2011(15)
[8]基于高频数据的波动率与成交量动态关系研究[J]. 唐勇. 成都理工大学学报(社会科学版). 2011(03)
[9]个体特质、信息获取与风险态度——来自中国股民的调查分析[J]. 尹海员,李忠民. 经济评论. 2011(02)
[10]货币供给、货币流通速度与通货膨胀的关系研究——基于美国、日本、英国与中国的比较[J]. 李俊. 南方金融. 2011(02)
博士论文
[1]我国货币流通速度分析[D]. 冯菲.南开大学 2010
[2]建国以来中国消费者行为变迁研究[D]. 唐兵.西南财经大学 2010
[3]投资者情绪与证券市场价格互动关系研究[D]. 于全辉.重庆大学 2009
[4]投资者情绪、流动性与资产收益[D]. 梁丽珍.厦门大学 2008
[5]经济转型中的货币流通速度研究[D]. 田立中.复旦大学 2005
[6]证券的收益和风险度量方法与证券组合的优化模型研究[D]. 屠新曙.天津大学 2003
硕士论文
[1]中国家庭金融资产结构研究[D]. 阮冉冉.西南财经大学 2010
[2]我国货币流通速度研究[D]. 贺学春.湖南大学 2006
[3]基于微观结构理论的中国股市波动性分析[D]. 刘丹.天津大学 2004
本文编号：3266176
【文章来源】：南开大学天津市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：216 页
【学位级别】：博士
【部分图文】：
2实体经济货币交易速度年度趋势图
图 5.1.3 实体经济货币交易速度月度趋势图(二) 虚拟经济货币交易速度变化趋势虚拟经济为实体经济动员储蓄，提供融资支持，以其高流通性和高获利吸引着大量暂时闲置和零散的资本投入到股票、债券和金融衍生品等虚拟资上。而虚拟资本的便利流动性，加速了货币资金的周转，转移和结算的速度（爱俭，2003）。为此，本节沿袭图 5.1.1 展示的货币交易速度求解思路，并结我国经济实践，力图从数据史料的角度实现对我国虚拟经济货币交易速度的研究。需要说明的是，虚拟经济交易额理论上应包括股市、债市、期市、地和外汇市场等交易额，但由于统计数据不具完整性和为了保持测算口径的一性，本次研究使用的虚拟经济交易额只包括了股市交易总额。相应地，反映拟经济交易速度大小的指标也由股市中货币交易速度大小来代替。1.1992 年—2010 年虚拟经济货币交易速度的长期趋势经过 20 年不懈努力，我国股票市场规模、产品结构、制度建设、投资实等诸多方面都取得了长足的进步。渐行成熟的股票市场不但得益于国民经济
年内最高点 3478.01 点。股市重张其威，吸引大批投资者纷纷进入，推动货币易速度不断加快。随后至 2010 年，货币交易速度又开始了高位略降过程，这经济政策的回归有关。年初，管理层放缓了 4 万亿投资进度，针对房地产泡快速升温、信贷投放失控现象，央行积极采取措施，迅速提高准备金率，加信贷管制。在此背景下，2010 年 A 股大幅波动，经济悲观预期笼罩股民心头使其股票交易再次重挫，货币流通速度减慢。表 5.1.4 虚拟经济货币交易速度的年度值 单位：次年份 货币交易速度 年份 货币交易速度1992 0.090953 2002 0.6184991993 0.352786 2003 0.5979751994 0.619744 2004 0.6909051995 0.263565 2005 0.4623021996 1.171731 2006 1.1242721997 1.381667 2007 4.7283031998 0.946672 2008 2.5169951999 1.070192 2009 3.8158582000 1.792574 2010 3.2069432001 1.002075 —— ——
【参考文献】：
期刊论文
[1]澳洲经济背景下的三大货币指数比较研究[J]. 孙红霞,陶江,张艨. 上海金融. 2011(10)
[2]中国石化个股预期收益的蒙特卡洛模拟及实证检验[J]. 李外. 中国证券期货. 2011(09)
[3]21万亿消费信贷为中国金融机构助飞[J]. 程桔华. 中关村. 2011(09)
[4]论金融资产价格波动对宏观经济的影响机制[J]. 熊剑庆. 财会月刊. 2011(24)
[5]中国投资者的风险偏好[J]. 马莉莉,李泉. 统计研究. 2011(08)
[6]城市居民家庭股票投资行为研究[J]. 王百强,华天姿. 财会通讯. 2011(18)
[7]投资者情绪与股票市场收益的实证研究[J]. 李谨宏. 财会通讯. 2011(15)
[8]基于高频数据的波动率与成交量动态关系研究[J]. 唐勇. 成都理工大学学报(社会科学版). 2011(03)
[9]个体特质、信息获取与风险态度——来自中国股民的调查分析[J]. 尹海员,李忠民. 经济评论. 2011(02)
[10]货币供给、货币流通速度与通货膨胀的关系研究——基于美国、日本、英国与中国的比较[J]. 李俊. 南方金融. 2011(02)
博士论文
[1]我国货币流通速度分析[D]. 冯菲.南开大学 2010
[2]建国以来中国消费者行为变迁研究[D]. 唐兵.西南财经大学 2010
[3]投资者情绪与证券市场价格互动关系研究[D]. 于全辉.重庆大学 2009
[4]投资者情绪、流动性与资产收益[D]. 梁丽珍.厦门大学 2008
[5]经济转型中的货币流通速度研究[D]. 田立中.复旦大学 2005
[6]证券的收益和风险度量方法与证券组合的优化模型研究[D]. 屠新曙.天津大学 2003
硕士论文
[1]中国家庭金融资产结构研究[D]. 阮冉冉.西南财经大学 2010
[2]我国货币流通速度研究[D]. 贺学春.湖南大学 2006
[3]基于微观结构理论的中国股市波动性分析[D]. 刘丹.天津大学 2004
本文编号：3266176
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/sylt/3266176.html
