上市公司私有化获益及风险的分析 ——以万达商业为例

发布时间：2021-11-15 19:47

　　众所周知,成为上市企业之后才有资格发行股票,才能迅速筹集巨额资金、提高债务融资能力、扩充资本实力、提升品牌的市场价值以及提高市场占有率等等,但是令人难以理解的是诸多上市企业要走私有化这一条道路。2005年起,中国石油、中国石化、中国铝业分别对旗下的公司进行私有化,成为了中国资本市场历史上的一大突破。2010年前后赴美上市的中概股爆发了一场信任危机,至此又掀起了一阵私有化的浪潮。不仅有大型国有企业选择了私有化,部分民营企业同样纷纷私有化。2016年9月20日,万达商业从香港联交所退市,私有化退市又重新进入了人们的视野。本文第一部分主要探讨私有化的收益及风险:首先总结出战略调整、规避监管、收购防范、价值重估和回归国内上市这几类基于动因的收益,然后基于财富转移、成本减少这两方面对私有化的收益进行扩充;最后对私有化的合规风险、决策风险和其它风险进行总结。第二部分针对万达商业的退市展开深入讨论:总体阐述万达商业私有化进程及现状,并总结出战略调整、价值重估以及其它方面的收益,万达商业此次私有化运用的新模式造成的风险以及私有化过程中中小股东对其阻挠的风险;并基于其近几年的年报数据通过自由现金流模型进... 

【文章来源】：青岛科技大学山东省

【文章页数】：48 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 选题背景和研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究方法和内容
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 研究内容
    1.3 国内外文献综述
        1.3.1 私有化概念
        1.3.2 私有化动因
        1.3.3 对中小股东保护
        1.3.4 研究现状小结
第2章 上市公司私有化的概念及方式
    2.1 私有化的概念及特点
        2.1.1 私有化概念
        2.1.2 私有化特点
    2.2 私有化的方式
        2.2.1 要约回购
        2.2.2 协议回购
        2.2.3 吸收合并
        2.2.4 反向股份分割
第3章 上市公司私有化的获益及风险
    3.1 私有化的获益分析
        3.1.1 基于动因的获益分析
        3.1.2 基于财富转移的获益分析
        3.1.3 基于成本减少的获益分析
    3.2 私有化的风险分析
        3.2.1 合规风险
        3.2.2 投资决策风险
        3.2.3 中小股东阻挠风险
        3.2.4 其它风险分析
第4章 万达商业私有化获益与风险分析
    4.1 公司简介
        4.1.1 收入利润稳健增长
        4.1.2 租金利润持续增加
        4.1.3 平台优势持续扩大
        4.1.4 打通轻资产道路
    4.2 万达商业私有化的收益
        4.2.1 战略调整
        4.2.2 价值重估
        4.2.3 其它获益分析
    4.3 万达商业私有化的风险
        4.3.1 私有化新模式中存在的风险
        4.3.2 中小股东阻击
第5章 万达商业私有化进程及估值分析
    5.1 万达商业私有化过程
    5.2 万达商业估值分析——FCF模型
        5.2.1 自由现金流模型（FCF模型）简介
        5.2.2 基于FCF模型的万达商业估值
        5.2.3 对估值结果进行分析
第6章 对私有化最终所有者的建议
    6.1 私有化必要性
    6.2 对中小股东阻挠问题的防范
        6.2.1 控股股东诚信问题
        6.2.2 关联董事回避，独立董事参与
        6.2.3 保证中小股东在私有化决策中的权力
        6.2.4 相关信息的充分披露
    6.3 PPP策略的运用
结论与展望
参考文献
致谢
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本文编号：3497390