流动性过剩对通货膨胀和资产价格的影响 ——中外实证研究

发布时间：2021-12-24 09:06

　　近年来世界范围内各主要经济体宏观货币经济运行中存在一个显著特征:流动性由2001年开始至2007年的显著过剩,到2007年底次贷危机爆发后随着实体经济逐渐陷入衰退而急转直下,发展到2008年底的流动性极度短缺,而在金融危机引发的世界各国实体经济衰退愈演愈烈之时,中外各国为刺激经济纷纷采取宽松的货币政策和积极的财政政策,2009年上半年开始全球流动性骤然从短缺转变为泛滥。流动性过剩和逆转的变动被广泛地认为是导致通货膨胀和资产价格剧烈波动的主要因素:流动性状况（过剩或短缺）及其变动对通货膨胀和资产价格的影响程度、作用机制、传导途径是什么?流动性过剩（短缺）是如何产生的:是源于货币总供给与总需求不稳定而导致央行货币调控失误,还是源于外部经济的流动性过剩（短缺）对输入,还是源于宏观经济部门内部自发调整资产负债表结构而产生的流动性内生机制?在流动性由过剩变为短缺的过程中,资产价格变动和通胀（预期）扮演了什么角色?针对不同的流动性产生机制,货币政策和财政政策是否有效?在当前国际经济金融形势错综复杂,几大实体经济由盛及衰又纷纷探底回升的国际大环境下,这不仅是一系列理论问题,更是一系列现实问题。本文首... 

【文章来源】：复旦大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：194 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
中文摘要
ABSTRACT
第1章 导论
    1.1 选题背景与研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 概念界定
    1.3 相关文献回顾
        1.3.1 流动性过剩(短缺)的内涵、度量、根源和影响
        1.3.2 流动性过剩(短缺)对通货膨胀和资产价格的影响
        1.3.3 存量-流量一致分析(SFCA)方法的研究现状
    1.4 论文的研究目标、思路及结构安排
        1.4.1 论文的研究目标和思路
        1.4.2 论文的结构安排
    1.5 研究方法与创新点
        1.5.1 论文的研究方法
        1.5.2 论文可能的创新点
        1.5.3 论文的不足
第2章 流动性、通货膨胀和资产价格关系的典型事实
    2.1 流动性过剩的简要描述
        2.1.1 流动性概念的内涵延伸
        2.1.2 中国经济流动性过剩的现象
    2.2 流动性过剩——对传统货币数量论的挑战
    2.3 流动性过剩对通货膨胀的影响
    2.4 流动性过剩对大宗商品价格的影响
        2.4.1 支持大宗商品价格的基本面因素
        2.4.2 影响大宗商品价格的金融因素
    2.5 本章小结
第3章 流动性对通货膨胀和资产价格影响的统计描述和实证分析
    3.1 "流动性过剩"EL和"持续流动性过剩"SEL的度量
    3.2 流动性过剩、通货膨胀和资产价格上涨:基于Probit模型的实证检验
    3.3 本章小结
第4章 流动性过剩(短缺)模型构建和实证检验—基于货币供求总量模型
    4.1 中国"热钱流动"的估算和预测
        4.1.1 中国年度热钱流动测算
        4.1.2 中国月度热钱流动测算
        4.1.3 热钱投资收益
        4.1.4 热钱流动方向和规模的预测模型
        4.1.5 未来热钱变动趋势的情景预测
        4.1.6 热钱对国内流动性的影响分析
    4.2 货币总供给
        4.2.1 输入型流动性的影响
        4.2.2 央行货币政策组合的影响
        4.2.3 商业银行行为的影响
    4.3 货币总需求
    4.4 "流动性过剩"——货币供求关系的失衡
    4.5 本章小结
第5章 流动性变动的内生机制——SFCA宏观经济分部门模型构建
    5.1 SFCA建模的一般方法
    5.2 SFCA模型的会计账户
        5.2.1 交易矩阵(SAM)
        5.2.2 资产负债表(BS)
        5.2.3 资金流量表(FOF)
    5.3 SFCA模型的行为方程
        5.3.1 居民部门
        5.3.2 企业部门
        5.3.3 政府部门
        5.3.4 商业银行
        5.3.5 中央银行
        5.3.6 外部经济
        5.3.7 通货膨胀、劳动生产率、工资和就业
        5.3.8 预期机制
    5.4 本章小结
第6章 流动性变动的内生机制——SFCA宏观经济分部门模型分析
    6.1 美国宏观经济六部门SFCA模型构建
        6.1.1 具体结构
        6.1.2 参数校准
        6.1.3 模型变量稳态值
    6.2 模型初步分析:流动性变动的内生机制
    6.3 模型静态分析
    6.4 模型动态模拟
        6.4.1 脉冲响应分析
        6.4.2 方差分解分析
    6.5 本章小结
    附录6.1
第7章 结论与政策意义
    7.1 主要结论
    7.2 政策意义
参考文献
附录
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]真实贸易顺差,还是热钱?[J]. 姚枝仲.  国际经济评论. 2008(04)
[2]近年中国贸易顺差虚假程度及其对货币政策的影响简析[J]. 李东平.  国际经济评论. 2008(03)
[3]观察流动性过剩的国际视角[J]. 巴曙松.  中国金融. 2007(20)
[4]资产价格与货币流动性[J]. 罗杰·弗格,康以同.  中国金融. 2007(18)
[5]流动性过剩:基于货币流动速度异常下降的解析[J]. 李治国.  经济评论. 2007(05)
[6]中国的短期国际资本流入及其动机——基于利率、汇率和价格三重套利模型的实证研究[J]. 张谊浩,裴平,方先明.  国际金融研究. 2007(09)
[7]流动性、物价稳定与资产价格上涨——从理论模型看日本的经验教训[J]. 罗忠洲.  证券市场导报. 2007(09)
[8]中国贸易顺差中是否有热钱，有多少?[J]. 唐旭,梁猛.  金融研究. 2007(09)
[9]理解流动性过剩[J]. 余永定.  国际经济评论. 2007(04)
[10]外汇储备收益率、币种结构和热钱[J]. 盛柳刚,赵洪岩.  经济学(季刊). 2007(04)

博士论文
[1]资产价格泡沫与货币政策理论的发展[D]. 黄广明.中国社会科学院研究生院 2003



本文编号：3550207